下一份非農就業報告定於北京時間周五(3月4日)晚上9:30揭曉。
金融市場目前主要仍受烏克蘭危機的左右,但各國投資者和交易者也將密切監測美國這份至關重要的經濟數據。
什麼是非農就業報告?
非農就業報告展現美國某個月勞動力市場新增或減少的就業人數。
採用「非農業」這個詞是因為非農就業報告剔除了在農場工作的人口。農場工作就業人口具有季節性。比如,人們只在某種作物收獲季才會被雇傭,當收獲季結束時這份工作也就結束了。
2022年1月,非農就業人數新增46.7萬人,總就業人口因此逼近1.5億。
非農就業報告為何重要?
如今背景下之所以重要有以下兩個主因:
- 非農就業報告表示美國經濟在該時間點上的強弱程度
- 美國經濟的強弱繼而指導美聯儲加息的水平
不要忘了,美國是全球最大經濟體也是最大消費國,擁有位列全球首位的家庭支出水平,美國家庭支出平均後達到其它任一國家的近三倍。
所以,美國有工作的人數越多(如果非農就業報告反映出就業增加),消費能力越強,用於商品與服務消費的錢越多。一般情況下這利好美國企業(及其股價),企業可以提高產品銷售額,放大經濟活動(擴大業務、增加原材料進口、增聘員工,等等)。
然而,非農就業報告如今強於預期的話意味著美國利率可能上調並且加速上調,而股市與黃金一般情況下不喜利率上升的環境。
市場對3月4日將要公布的非農就業報告的預期?
市場預期美國2月新增就業41.5萬人,每月第一個周五,市場關注的不僅僅是非農就業報告,還有報告中包含的其它一些關鍵數據:
- 失業率 (2月預期值:3.9%, 低於1月的4%)
- 平均每小時收入(2月預期值:5.8%, 高於1月的 5.7%)
- 勞動力參與率 (2月預期值:62.2%, 持平於1月的 2022)
但這些數字單獨來看本身沒有任何意義。
市場將從其將如何作用於美聯準會加息計劃的角度解讀即將披露的美國就業報告。
非農就業報告將如何影響聯準會決策?
- 如果數字高於41.5萬,應可賦予聯準會信心,使其今年堅定地、更加頻繁地升息。
- 而若數字低於41.5萬,可能迫使聯準會降低今年乃至今年之後的加息頻率和升息幅度。
聯準會下次會議的召開時間?
FOMC為期兩天的會議定於3月15-16日召開,距今不到兩周。
市場廣泛預期聯準會本月晚些時候加息25個基點,可能拉開今年多次升息的序幕。
市場目前預期2022年總計加息5次,每次幅度25個基點。
聯準會官員曾表示,聯準會眼下的主要目標是重新控制通膨。但就業數據也是加息之前的一個重要考量。
這一切對市場意味著什麼?
市場對周五非農就業報告的一些潛在反應如下:
- 非農就業高於預期(遠超41.5萬),表明聯準會今年升息幾率增加
- 股市和黃金承壓下挫
- 美元上漲
2. 非農就業不及預期(遠低於41.5萬),表明美聯準會對於是否升息可能要更加慎重
- 股市和黃金擺脫加息速度過快的擔心而走高
- 美元因市場降低對美聯準會升息的預期而小幅回落
當然,市場不會只考慮非農就業數據,還有很多其他因素,比如烏克蘭危機的最新變化。
然而,基本面投資者和交易者還是會解讀周五將要揭曉的美國就業報告,以期判斷聯準會的下一步決策。判斷改變的話,市場走勢也會隨之變動。
由非農就業報告引發的價格波動可能一直延續,到市場充分了解美聯準會滿意的利率水平為止。
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