每日市場分析

周五，亞洲股市上揚，美國和歐洲股指期貨亦走高。美元指數小幅回落，黃金和原油得以稍作喘息。

雖然周四美國財政部標售七年期國債再度遇冷，但並未引發債市拋售潮，美債殖利率仍較上周峰值低約10個基點。本周美債殖利率升勢放緩，股市受到的干擾減弱，走勢相對平靜，VIX指數已回落至20附近的長期平均水平。

經濟生活逐步向正常化回歸

美國上周首次初請失業救濟人數低於預期，續請失業救濟人數自疫情爆發以來首次降至400萬大關下方，就業市場動力增強提振了市場風險情緒。美股周四也對拜登提高疫苗接種目標做出積極反應，新目標為4月底前完成2億劑疫苗接種。

市場走勢反映了投資者的樂觀情緒，即更多人口接種疫苗將為經濟復蘇奠定基礎，這從股市資金向周期性板塊輪動可以看出，與此同時歐元兌其他主要貨幣的下跌也顯示出市場對歐盟疫苗接種進度緩慢的擔憂。

聯準會昨日預告將解除銀行派息及回購限制，銀行股紛紛上揚，金融板塊成為標普500指數中表現最好的板塊，今日料延續漲勢。這再次表明，疫情最糟糕的時期已經過去，金融領域朝著回歸正常化又邁進了一大步。

如果沒有意外負面消息，道瓊指數有望抹去周中跌幅，從而避免今年首次出現連續兩周下跌。

美國個人收入和支出數據將影響風險偏好

投資者密切關注定於今天晚些時候發布的美國2月份個人收入和支出數據，市場預期當月收支水平均有所下降。美國去年12月底批准向居民發放600美元紓困支票，本月根據拜登簽署的新一輪疫情紓困法案民眾可開始領取1400美元支票。若讀數好於預期，將有助於在周末來臨前推升美股。

市場人士須保持警惕

風險資產進一步上行需要新的催化劑。市場人士應繼續留意影響風險偏好的多重因素，市場相對平靜的表現之下可能暗流湧動，包括新冠疫情在部分地區有反撲勢頭，中美關係問題，還有聯準會政策前景預期轉變，這些因素有可能拖累風險偏好。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

前夜美國股市自紀錄高位回落，納斯達克指數重挫，未能守住年內漲幅，今日亞洲股市追隨走低。10年期美國公債殖利率創出2020年1月以來的新高，這讓股市多頭非常懊惱，與此同時VIX指數回升至20心理關口上方。

美國股市如坐“過山車”

今天是美國市場的“四巫聚首日”，市場可能在周末來臨前劇烈波動，但長期而言，如脫韁野馬般的美債殖利率可能是未來驅動市場的主要因素。聯準會官員下周的一系列講話也可能引發市場震蕩，尤其是如果有官員表達的觀點與聯準會主席鮑爾在本周FOMC會議後所傳達的信息不一致的話。

隨著聯準會和市場之間這場高風險的“斗雞博弈”升溫，鮑爾及其同僚們今後在傳達政策傾向時無疑會更小心謹慎。儘管鮑爾反復強調，雖然經濟出現復蘇萌芽，但央行將維持超寬松立場，但聯準會的信譽面臨來自經濟數據和投資者通脹焦慮情緒的挑戰。

聯準會或美國公債殖利率最終哪方會先讓步還有待觀察。而任何一方的最終轉向都將再度引爆全球資產市場。

由於本周聯準會和英國央行都放棄了抑制殖利率飆升的機會，債券市場更加有恃無恐地挑戰央行的耐心。在美債殖利率繼續飆升之下，科技股將繼續面臨下行壓力。

布蘭特原油料錄得去年4月以來最大單周跌幅

大宗商品也難逃通脹加速的威脅。周四，布蘭特原油期貨暴跌近7%，進一步跌向50日均線。市場擔心通膨率上升過快可能會反過來影響全球原油需求。布蘭特原油期貨已連續第5天下跌，回吐年內漲幅逾10個百分點。

本周初油市受到庫存持續增加的消息打壓，隨後又受到債券殖利率飆沖擊；美國原油庫存恢復到去年12月超過5億桶的水平且國際能源署(IEA)認為 全球石油供應仍充裕。美債殖利率上升帶動美元反彈，截至發文時，布蘭特原油今年迄今的漲幅收窄至23%。

美國新一輪財政刺激計劃出台和歐佩克+ (OPEC+) 增產延後對油市的提振作用已基本被消化。因此，布蘭特原油要重回70美元關口，需要需求方面有進一步回暖的跡象。隨著世界各國廣泛推進疫苗接種，歐洲主要國家恢復接種阿斯利康疫苗，全球經濟增長前景有望帶動原油需求繼續復蘇，從而使油價獲得一定的支撐。

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