每日市場分析

美元指數繼上周五站上105.0關口、刷新2002年12月以來新高後，本周開盤略有回落。

總的來說，受聯準會升息預期和避險情緒支持，美元走勢非常堅挺，本月迄今美元兌幾乎所有G10貨幣均升值。全球經濟成長擔憂和持續地緣政治風險令市場籠罩在避險氣氛中。

美元指數徘徊於20年高位附近，基本面依然利多多頭，美元本周有望續刷20年新高。未來幾天美國經濟數據密集且有多位聯準會官員發表講話，美元波動性可能加劇，投資者最好系緊安全帶、保持謹慎。

日線圖上，美元指數非常看漲，走勢一浪高過一浪，105.0是關鍵點位。

富拓美元指數（由六種貨幣對按相等權重組成）也升至2020年中以來的最高水平。

本周展望…

周二，投資者關注美國4月份零售銷售和工業生產數據，從中了解美國經濟健康狀況。聯準會主席鮑威爾等官員將接連發聲，如果他們繼續放出「鷹派」言論，可能推升6月升息75個基點的預期，進而提振美元。

周中，費城聯儲主席哈克亮相發表講話，周四我們迎來上周初請失業救濟數據。聯準會官員的表態和經濟數據將對升息預期產生影響，預計接下去幾天美元會隨之上下震蕩。

美債方面，受激進升息預期推動，美債收益率上行至周期新高，目前有所回落，但仍徘徊在3%高位附近，本周有可能重拾升勢。若美債收益率反彈回升，勢必帶動美元繼續上揚。

多頭仍占控制地位…

富拓美元指數有望繼續攻城略地。

周線圖上，該指數呈現持續攀升勢頭，突破1.1850後，上方阻力位參考1.2070。如果能攻克1.2070，則將為上探1.2300打開通道。

另一方面，若受阻於1.1850，那麼有可能回踩1.1550。

日線圖上，富拓美元指數同樣也處於上升通道中。如果能站上1.1950，接下去可能挑戰1.2070和 1.2300；若回落到1.1850下方，空頭目標看向1.1700和1.1550。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

聯準會12月會議紀要出爐，正如市場普遍預期，大多數FOMC成員認為美國通膨仍有上行風險。

由於奧密克戎新毒株的出現，新冠疫情的發展方向及其對經濟的影響存在高度不確定性。

與會者認為，通膨攀升可能促使央行比預期更早升息，時間或在2022年上半年。

雖然聯準會在上次會議上維持利率不變，但點陣圖發生變化。市場目前預測聯準會1月26日會議將利率維持在0-25區間的概率為94.4%，但3月16日很可能開啟升息。

如上圖顯示，3月升息25-50個基點的可能性為64.1%，若通膨壓力繼續加劇，這個概率還會更高，所以我們可能會在3月份看到聯準會時隔兩年後首次升息。

會議紀要還顯示，FOMC同意加快縮減每月購債步伐，並提到全球供應鏈中斷將至少持續到今年底，這也凸顯出通膨壓力短期內難以緩解。

美股遭遇大跌

會議紀要釋放提前升息信號後，華爾街股市全線重挫。

投資者認為聯準會立場比預期的更為“鷹派”，標普500指數和那斯達克指數加速下行，道瓊斯指數午盤一度創出盤中新高(36952點)，但後市轉跌，收盤下跌1.07%。

在主要板塊中，標普500指數中的科技股跌幅最大，對利率變化敏感的房地產板股亦下挫。金融類股在前一日創下新高後周三收盤走低。

從技術圖表看，標普500指數自紀錄高點大幅回落。

該指數連續6個交易日試圖突破4800點，但都未能成功，最終聯準會鷹派紀要拖累其大幅回調，昨日收報4704點(-1.98%)。

標普指數短線可能繼續下探50日均線切入位4675點，若能在此獲得支撐企穩，就有望重新向4800點反彈。

如果失守4675點，跌破50日均線，那麼回調會進一步加深，下一支撐位見4548點。

標普指數若能守住周三收盤水平4704點，則可能再度挺進4800點，突破後目標上看4900點。

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在年末假日季來臨前，歐元/美元可能走出突破性行情！

聯準會和歐洲央行會議即將接連登場。由於市場預期聯準會將比鴿派的歐洲央行更快收緊政策，本月歐元/美元走低。值得注意的是，自12月初以來，歐元兌多數G10貨幣貶值。本季度至今歐元也一直處於弱勢地位，尤其是歐元兌瑞郎和美元跌幅較大。我們稍後將探討這兩家重量級央行會議的主要看點。

月線圖，歐元/美元走勢一浪低過一浪，空頭仍佔據控制地位。

周線圖也呈現下行趨勢，但在1.1240 – 1.1200一帶有比較強勁的支撐。

央行會議或引發歐元/美元大幅波動，問題是這是否足以推動匯價突破當前區間。且讓我們拭目以待。

聯準會料加快縮債步伐

美國通膨以近40年來最快的速度上升、股市震蕩如坐過山車、新冠變異毒株奧密克戎加劇了經濟不確定性，在這樣的背景下，市場預期聯準會將強化鷹派立場，在本周的議息會議上宣布加快縮債步伐。

讓我們來稍作回顧，縮減購債議題經過數月熱烈討論之後，聯準會最終於11月正式宣布啟動削減債券購買計劃。為遏制通膨，聯準會預計將宣布從2022年1月起加快縮減購債的步伐，這樣一來加息的時機可能也會提前。從利率期貨看，交易員目前押注2022年5月初之前至少加息一次的概率為71%，在2022年6月中旬之前加息25個基點的可能性為100%。

投資者也將密切關注聯準會即將發布最新經濟預測和點陣圖。上一次點陣圖發布是在9月份，當時決策者們2022年加息一次，2023年有三次加息，2024年還會有三次。貨幣市場目前定價的是2022年將加息三次。如果最新點線圖與市場預期相符，美元將再次獲得上行動力，歐元和其他G10貨幣承壓。

歐洲央行會放棄通膨“暫時論“嗎？

本次歐洲央行會議將主要討論資產購買計劃，包括緊急購債計劃和常規計劃。

眼下，第四波疫情席卷歐洲大陸，加上奧密克戎的突然出現擾亂了經濟活動，歐洲央行或采取謹慎的態度。市場預期歐洲央行將確認按計劃在2022年3月底前逐步退出緊急抗疫購債計劃（PEPP）。目前歐元區通膨率達到4.9%的歷史新高，歐洲央行是否仍然認為通膨壓力是“暫時性“的? 一個關鍵問題是，歐洲央行如何看待奧密克戎變異病毒的威脅及其對經濟前景的影響。如果歐洲央行在鴿派主導下保持高度寬松的立場，那麼歐元將繼續面臨壓力。

歐元/美元可能下破1.12

聯準會和歐洲央行之間的政策傾向分歧仍然是持續性主題，拖累歐元/美元走勢。

來看技術圖表，日線圖上，歐元/美元保持區間波動，支撐位和阻力位分別在1.1200和1.1370。匯價現已跌破200、100和50日均線，空頭仍占上風。央行會議將帶來基本面催化劑，推動其突破區間波動。如果歐元/美元日收盤失守1.1200，則將為下探1.0930打開通道；反之，向上突破1.1370，就有望向1.1530回升。

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如果您在尋找市場機會，請密切關注美元。

本周，聯準會會議攜非農數據重磅來襲，未來幾天美元可能大幅震蕩。在探討這兩個關鍵風險事件及其潛在市場影響前，我們先來看看美元進入11月後的表現。

看上去美元不太穩定，上周五美元指數(DXY)受強勁通膨數據提振錄得四個多月來的最大單日漲幅，但之後多頭未能趁勝追擊。

2021年最後一個季度至今，由於市場風險偏好改善、美國經濟數據好壞參半，美元走勢欠佳。不過，離季度結束尚早，本周的大事件將對美元前景產生重要影響。

聯準會11月會議的重要性

投資者預期聯準會在為期兩天的FOMC會議結束時將維持利率不變，他們更關心的是“Taper”，聯準會可能正式宣布在11月中旬或12月中旬啟動縮減資產購買計劃。歷經幾個月的討論後，此次會議將是聯準會退出寬松政策的一個關鍵轉折點。

有關縮債步伐和構成的詳細信息備受關注。市場普遍預計，聯準會將宣布每月減少150億美元的債券購買並在2022年6月前完成縮債。

另一需要留意的關鍵問題是央行對通膨上升的看法。上周五公布的數據顯示，核心個人消費支出(PCE)價格指數（聯準會青睞的通膨指標）持穩於3.6%，而消費者價格指數仍保持在13年高點。如果鮑爾表達了對物價持續上漲的擔憂，可能引發市場對聯準會加快采取措施抑制通膨的預期。雖然聯準會一再強調縮減購債不是加息的直接信號，但值得注意的是，目前聯邦基金利率期貨顯示央行在2022年6月中旬前至少加息一次的概率已升至71%。

如果聯準會“放鷹“，有望為美元多頭增添信心，然後市場焦點轉向周五揭曉的就業數據。

10月非農數據預測

由於新冠肺炎新增病例數減少，美國10月份非農報告可能顯示企業雇傭情況有所改善。

根據彭博，分析師預計10月新增非農就業人數45萬，高於前月的19.4萬。失業率預計從4.8%降至4.7%，平均時薪料同比上漲4.9%，9月份為4.6%。若數據符合或超過預期，則將為美元提供支持並推升加息預期。另一方面，如果數據令人失望，可能拖累美元走軟。

美元區間突破在即？

日線圖上，富拓美元指數仍承壓，低點和高點不斷下移。

美元指數近來波動於1.0730支撐位和1.0810阻力位之間的區間內。如果失守1.0730，將為下探1.0670和1.0600打開通道；反之，如果能有效突破1.0810，後市可能挺進1.0880 和 1.0930。

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美聯準會9月議息會議傳遞出有關未來貨幣政策的重要信號，我們可以據此分析其對金融資產的潛在影響。

美聯準會主席鮑爾在會後新聞發布會上的發言措辭頗為鷹派。

議息聲明要點：

• 聯邦基金利率繼續維持在0-0.25%
• 2021年GDP成長預期中值從今年6月的7%降至5.9%
• 預計今年的失業率為4.8%，6月份預測值為4.5%。
• 預計今年通膨率升至4.2%，此前的預期為3.4%。

市場重點關注貨幣政策前景，美聯準會可能比市場預期更早結束目前每月1200億美元的債券購買計劃。當然，疫情反彈風險也不容忽視。

升息料從2022年年中開始， 6月會議預測為2023年。

*圖片來源: 彭博

點陣圖顯示，FOMC 9名委員認為 2022年有必要升息一次，比6月份增加兩位。

由於存在通膨超出合理范圍的壓力，美聯準會逐步收緊貨幣政策勢在必行。在政府持續派發家庭疫情補貼情況下，經濟活動中產生大量流動性，從而給商品和服務價格帶來上漲壓力。

根據失業率和通膨率變化情況，美聯準會有可能在下一次會議上宣布啟動縮債。

恆大問題、美股和美元

在新聞發布會上，鮑爾也被問及對恆大問題的看法。鮑爾表示，這家房地產公司的債務問題主要在中國，稱美國企業債務違約率較低。

他補充稱“中國大型銀行的風險敞口並不大，但他擔心這會通過全球信心渠道等影響全球金融狀況”。

近日，恆大集團努力解決了2025年到期債券的利息支付問題。在全球股市和大宗商品最近大幅下跌之際，這個消息對市場有所提振。

但此次支付只是恆大近3000億美元債務的一小部分，因此破產的風險仍然存在。

美國股市方面，由於美聯準會暫時保持寬松立場，美股集體反彈，道瓊斯指數收盤上漲1.01%，納斯達克指數上漲1.02%，標普500指數上漲0.95%。

標普500指數已自4548點的歷史高點回落了4.5%，目前止跌於4064一線，看上去有望恢復長期上升趨勢。

如果恢復升勢，前高4440構成初步阻力，突破後目標將指向4548。

由於幾個月來市場一直在消化美聯準會收緊政策的預期，美元持續走強。美元指數自89.67低點觸底反彈，一路攀升至2020年11月以來的最高水平93.6。

如果美元指數維持強勢並成功突破93.6阻力位，則將繼續挑戰下一個阻力位94.10。反之，如果它未能攻克93.6，則將形成“雙頂”技術形態，有可能向92.1支撐位回落。

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