最近市場“很亂”，亂在何處？亂的原因是什麼？背後和金融市場息息相關。
問題一：聯準會不擔心經濟嗎？
本周聯準會召開了利率會議，再度釋放異常強硬的鷹派信號。聯準會強調將很快升息，並在升息後將會縮表。
許多投資者對此提出質疑，美國現在疫情快速擴散，許多勞動者正在離開就業市場，國內消費市場疲軟，在諸多不利條件下，聯準會就不擔心升息對經濟帶來的負面影響？
問題二：俄羅斯會“入侵”烏克蘭嗎？
烏克蘭局勢的升級一度引起球股市暴跌，牽動了無數投資的心。
有許多觀察家提出質疑，俄羅斯冒著被西方國家經濟制裁的風險，“入侵”烏克蘭的動機是什麼？他們希望獲得什麼？畢竟雙方關於克里米亞的領土糾紛早已告一段落。
解讀
或許只有深諳金融市場的人，才能解釋以上各種亂局。政治、經濟一盤棋。天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。
熟悉美國歷史的朋友都知道，在歷史上聯準會的降息周期，向世界輸出美元；聯準會的升息周期，促成美元回流美國。在美元的這一放一收之間，美元資金實現了境外資產的低買高賣，賺的盆滿缽滿。通過這樣的手段，在上世紀80年代，賺過日本的錢。在90年代，賺過東南亞國家的錢。這就是經常被提及的金融霸權。
這個曾經無往不利的賺錢套路，現在卻似乎有些運轉不靈了。
聯準會自2021年11月正式啟動Taper（縮減購債規模）以來，態度是越來越強硬，按照常規來說，資金應該回流美國，美元應該上漲。從下圖可以明確看到，美元指數並沒因為聯準會的鷹派而上漲，甚至一度向下跌破95一線。這表明資金並沒如期回流美國。
在“吸金”不利的背景下，是不是應該做一些相應的努力？以下做了一些猜想，請大家明鑒。
於內，展現強硬的收緊貨幣態度，吸引資金回流。因此聯準會在1月議息會議中，表現出更加強硬的態度，對於升息的具體時間，聯準會主席鮑爾甚至親口承認，聯準會打算在3月會議上提高利率，並可能在年內升息多次。
於外，利用一些矛盾，促進資金流出。比如俄烏沖突，以疫情為由批准駐華使領館授權撤離等等，造成恐慌情緒，促進歐洲和亞洲資金的流出。這也是在本周股市大跌的重要原因之一。
有了全球資金流動的理解視角，上文所提出的兩個問題，也就自然有了答案。
對金融市場的影響
在聯準會的收緊貨幣周期沒有結束前，美元指數大概率偏強勢，對應的非美貨幣、黃金相應偏弱。
從美元指數走勢看到，行情一度向下突破失敗。配合烏克蘭局勢，聯準會表達鷹派等信息，美元指數迅速的收復失地，並再度創出新高。這使得美元指數近期相對強勢的概率較大。與之相對於的歐元，黃金等產品則面臨較大的壓力。
資金回流美國，美股在底部大概率有支撐。
如下圖，在美股下跌後，多頭仍較為活躍，表明承接買盤仍在。到截稿，雖尚未形成雙底等經典的底部技術形態，但未來可以進一步等待和觀察，這是可期的。
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