每日市場分析

本周市場將迎來大量經濟數據和中概股的財報發布：

周一11月15日

• 英鎊：英國央行貨幣政策委員會委員喬納森·哈斯克爾講話
• 美元：美國11月紐約聯儲制造業指數

周二11月16日

• 澳元：澳洲聯儲會議紀要
• 澳元：澳洲聯儲主席洛威講話
• 英鎊：英國9月失業率、10月申請失業救濟人數
• 歐元：歐元區第三季度GDP和就業數據
• 沃爾瑪股票：沃爾瑪第三季度財報
• 美元：美國10月零售銷售
• 美元：美國10月工業產出

周三11月17日

• 美元：美聯儲官員講話—堪薩斯城聯儲主席喬治、裡士滿聯儲主席巴爾金、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克
• 日元：日本10月貿易數據
• 英鎊：英國10月CPI
• 歐元：歐元區10月CPI（終值）
• 百度：百度第三季度財報
• 美元：紐約聯儲主席威廉姆斯、舊金山聯儲主席戴利
• 原油：EIA原油庫存報告

周四11月18日

• JD：京東第三季度財報
• 美元：美國上周初請失業金人數
• 阿里巴巴：阿里巴巴第三季度財報

周五11月19日

• 日元：日本10月CPI
• 英鎊：英國11月消費者信心指數
• 英鎊：英國10月零售銷售
• 英鎊：英國央行首席經濟學家Huw Pill講話
• 加元：加拿大9月零售銷售
• 美元：美聯儲官員講話—舊金山聯儲主席戴利、美聯儲副主席克拉裡達

本周，投資者將迎來一些全球最大經濟體的零售銷售數據。市場預測美國和英國10月份零售額環比分別增長1.3%和0.5%，中國社會消費品零售總額料增長3.7%。

如果零售數據好於預期，那麼表明全球各地消費者的支出能力仍足以支持經濟復蘇，這將提振市場風險偏好。

此外，我們還可以通過沃爾瑪、京東和阿裡巴巴等知名零售企業第三季度財報進一步了解消費者支出狀況。尤其是美股市場，家得寶、勞氏和塔吉特等零售巨頭將發布各自上一季度的業績；這3只股均為標普500指數的成分股。

標普500指數能再創新高嗎？

非必需消費品類股占到標普500指數權重的12.8%的。因此，如果上述公司業績向好且零售銷售數據強於預期，那麼就有望推動標普500指數上行。消費方面的好消息有助於緩解主要經濟體通脹高企引發的擔憂。

投資者的擔心是，隨著物價上漲，購買力會下降，進而導致消費受到打擊，那麼全球經濟可能會失去重要的增長引擎。通脹高位運行抑制全球經濟復蘇，可能導致經濟進入“滯脹”狀態，這對股市是不利的。

面對這樣的風險，標普500指數再創新高或需要一些良好的零售數據和公司業績支持和助力。在作者下筆時，該指數距離紀錄高點僅差0.4%。

金價受到通膨擔憂支持

傳統上，黃金被視為通脹對沖工具。通脹持續走高顯然令金價受益，現貨黃金交投於6月以來的最高水平附近。如果零售數據顯示由於通脹飆升，消費水平確實在下降，這可能進一步刺激投資者對黃金的避險需求。

金價連續上漲很大程度上也得益於以下觀點：即美聯儲在加息問題上將繼續保持耐心。黃金價格往往與債券收益率走勢呈反向關系，而債券收益率受到美國貨幣政策前景影響。本周將有多位美聯儲官員發表講話，如果他們表現出越來越強的提前升息意願，則可能促使金價回吐近期的部分漲幅。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

以下是本週需要重點關注的財經大事:

9月13日星期一

原油：原油市場等待OEPC歐佩克月報和中國數據

9月14日星期二

澳元：澳洲央行主席洛威講話

英鎊：英國7月失業率

美元：美國8月消費者價格指數 (CPI通脹)

9月15日星期三

蘋果公司：秋季產品發布會

人民幣/澳紐元：中國8月社會消費品零售、工業增加值

英鎊：英國8月消費者價格指數 (CPI通脹)

加元：加拿大8月消費者價格指數 (CPI通脹)

美元：美國8月工業產出

原油：EIA原油庫存報告

歐元：歐洲央行首席經濟學家連恩發表講話

9月16日星期四

紐元：紐西蘭第二季度GDP

澳元：澳大利亞8月失業率

歐元：歐洲央行管委雷恩講話

美元：美國上周初請失業金人數

美元：美國8月零售銷售月率

9月17日星期五

歐元：歐元區8月消費者價格指數 (CPI通脹)

美股：四巫日（美國市場）*注意市場波動

上周五，原油市場強勁反彈，周線收漲，錄得連續第三周上漲。未來幾天，油市將迎來更多的催化劑。

歐佩克(OPEC)定於今日發布月度報告，投資者和觀察人士將從中尋找油價走向線索。歐佩克控制著全球約40%的原油供應量，因此其報告影響力很大。

需求方面，中國本周中發布的8月份零售銷售和工業生產數據也至關重要，因為中國是世界第二大經濟體，也是全球最大的原油進口國。中國經濟健康狀況很大程度上關系到全球原油需求狀況。

Delta變異毒株繼續在全球迅速傳播令人擔憂，但如果歐佩克報告或中國數據仍顯示全球經濟在強勁復甦，則可能推動油價進一步走高。

對於全球金融市場而言，圍繞各大央行何時開始縮減各自購債規模的討論依然是關鍵主題。

歐洲央行和聯準會

繼歐洲央行上周決定"重新校准"緊急抗疫購債計劃後，本周歐元交易員將密切關注歐洲央行主要官員的講話，聽聽他們對歐洲央行下一步政策舉措的看法。歐洲央行行長拉加德表示12月份再討論接下去的行動，但如果歐洲央行首席經濟學家連恩(Philip Lan)或管理委員會成員雷恩(Olli Rehn)在本周的講話中透露重大政策線索，歐元交易員可能就會按耐不住，提前為縮債作准備了。

美國方面，距離9月21日至22日FOMC會議僅剩一周多的時間，聯準會官員進入於靜默期，這意味著市場走勢將主要由經濟數據推動，其中最大的一個看點是美國通膨數據。如果消費者價格指數(CPI)顯示，美國這個全球最大經濟體的通膨壓力居高不下，勢必會推升市場的預期，即聯準會將不得不提前開始縮減為抗擊疫情沖擊而采取的資產購買計劃。如果不能及時采取行動，可能會導致通膨失控，進而阻礙美國經濟復甦。

若CPI高於預期，市場對聯準會盡早開啟減碼的預期升溫，那麼將幫助美元反彈，收復本月以來的失地。

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新的一周開始，避險情緒略有升溫，亞洲股市周一早盤漲跌互見，美國股指期貨走低。盡管上周後半段美股出現了“逢低吸納”行情，但三大基准股指仍未能企及各自的紀錄高位：

• 道瓊工業指數 = 較5月7日創出的歷史高點低1.14% 
• 標普500指數=較5月7日創出的歷史高點低1.39%
• 那斯達克100指數=較4月16日創出的歷史高點低4.62%

投資者繼續透過經濟數據評估和展望全球經濟復甦前景。

中國繼續大踏步邁向後疫情時代，4月份規模以上工業增加值增長9.8%，社會消費品零售總額同比增長17.7%額，就業形勢好於預期，失業率下降至5.1%。

在太平洋彼岸，美國4月零售意外不及預期，表明美國經濟復甦最輕鬆的階段已經過去，接下去的復甦之路仍需艱難前行。

美國4月份的主要經濟數據（從非農就業數據到通貨膨脹數據）表現不一，讓許多經濟學家感到困惑。投資者繼續對全球經濟復甦形勢以及央行政策調整的前景保持敏感，未來風險資產走勢可能跌宕起伏。

以下是本周可能影響市場情緒的重大事件和經濟數據：

周一（5月17日）

• 聯準會官員講話：聯準會副主席克拉裡達、亞特蘭大聯準主席博斯蒂克

周二（5月18日）

• 聯準會官員講話：達拉斯聯準主席卡普蘭、亞特蘭大聯準主席博斯蒂克
• 歐元區GDP數據

周三（5月19日）

• FOMC會議紀要
• 聯準會官員講話：聖路易斯聯準主席布拉德、亞特蘭大聯準主席博斯蒂克
• 美國總統拜登發表演講
• CPI：歐元區、英國

周四（5月20日）

• 中國貸款市場報價利率(LPR)
• 歐洲央行行長拉加德講話
• 美國每周首次申請失業救濟人數

周五（5月21日）

• 聯準會官員講話：亞特蘭大聯準主席博斯蒂克、達拉斯聯準主席卡普蘭、里士滿聯準主席巴爾金
• 美國、歐元區、英國PMI數據
• 英國零售銷售

經濟重啟下的貨幣角力（英鎊/美元）

今日，英國將進入其四步“解封路線圖”的第三步，取消更多社交距離限制措施。在大洋彼岸的美國，紐約州、新澤西州和康涅狄格州也將在未來一周恢復更多的經濟活動。

目前尚不清楚哪方提振力量更大：一方面，圍繞英國經濟復蘇的樂觀憧憬推升英鎊，另一方面美國通膨擔憂幫助美元收復失地。兩方角力可能決定英鎊/美元本周能否守穩1.40重要心理位。

均線相擁後開始分離 (歐元/美元)

當許多人仍在保持著社交距離時，上周歐元/美元的50日和200日均線整整相擁了一周，眼下50日均線開始抬升，離200日均線而去，這樣的技術形態預示著歐元/美元可能進一步上行。

若歐元區本周公布的經濟數據強於預期，那麼可能成為歐元進一步上漲的基本面催化劑，當然前提是美元和美債殖利率不再次飆升。

大宗商品聚焦—黃金

金價目前正上探200日均線，在1800美元心理關口上方進一步攻城略地。

FOMC最新會議紀要將於本周發布，此外還有多位聯準會官員將發表講話，投資者可從中進一步了解政策制定者對美國通膨前景的看法。如果通膨擔憂加劇助推美元升勢，金價可能再度回落到1800美元以下。

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首先來回顧一下周三美國市場大事件：

加密貨幣交易所Coinbase采用直接上市方式登陸那斯達克

該股從381美元開盤價一路走高至429美元，市值一度突破1000億美元，超過那斯達克自身的市值。但之後下跌近17%，收於328.28美元。

Coinbase高位回落也波及到比特幣，比特幣從紀錄新高下跌達5.45%，但在作者撰文時，比特幣仍穩居6萬美元重要心關口上方。

強生疫苗或面臨更長期的停頓

美國疾病控制與預防中心專家小組就暫停使用強生疫苗召開了緊急會議，但沒有進一步說明強生疫苗是否或何時能在美國恢復接種。此前6名女性在注射強生疫苗後出現罕見血栓症狀，該產品被緊急叫停。

目前還不清楚衛生官員們何時再次開會議表決強生疫苗恢復使用問題。這種無限期停頓可能擾亂美歐接種進程，阻礙世界邁向後疫情時代。不過，強生股價仍上漲0.28%，目前依然受到100日均線支撐。

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摩根大通(JPMorgan)和高盛(Goldman Sachs)等銀行巨頭公布了亮眼財報

高盛周三收盤上漲2.34%，富國銀行上漲5.53%，但摩根大通下跌了1.87%，連續第三個交易日走低。

金融類股周三攀升0.66%，板塊漲幅居第二，不過未能力挽狂瀾，帶動大盤上漲。標普指數自前一日創下的紀錄高點回落0.4%。

周四，重要經濟數據和財報將繼續密集出爐：​

美國零售銷售、工業生產、每周首次申請失業救濟人數

投資者可通過今天的數據展望美國通脹前景。若數據好於預期，則表明通脹壓力加大，進而將推升市場對聯準會縮減資產購買並提前加息的預期。

美聯準會主席鮑爾昨日再次重申了央行支持美國經濟復蘇的承諾。儘管如此，投資者仍心有疑慮，擔心經濟數據是否最終會迫使美聯儲更早地采取行動，抑或是聯準會信守承諾，對通膨上升保持觀望。

今天的數據可能提供有關聯準會最終政策路徑的更多線索，如果市場預期發生變化，將體現在美元指數(DXY)走勢中。受美國公債殖利率下降影響，美元指數本月迄今只上漲了三天。美元指數現已跌破了92重要心理關口，正在測試50日均線構成的支撐。如果接下去進一步失守91.29，那麼今年至今的上升趨勢可能不保，空頭重新佔據優勢地位。

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財報：花旗集團、美國銀行、達美航空

第一季度財報季順利啟航，花旗集團、美國銀行、達美航空今日將公布財報，預計這些股票將延續今年以來的漲勢：

• 達美航空 (Delta Air Lines)：19.80%
• 花旗集團 (Citigroup)：18.25%
• 美國銀行 (Bank of America)：31.57%

這三只股票都是標普500指數的成份股，若財報帶來驚喜，有望推動標普指數再創新高。目前標普500指數期貨微漲。

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上周，道瓊指數、標普500指數和那斯達克100指數均創出新高，目前三大股指期貨小幅回落。從技術面看，由於這些指數14日相對強弱指標此前都已進入超買區域，因此適度回調也是意料之中的。

彭博數據顯示，上周也是2021年以來美國股市最平靜的一周，上周五的交易量降至去年平安夜以來的最低水平。被稱為華爾街“恐慌指標”的VIX指數也回落至2020年2月（疫情封鎖前）以來的最低點。

眼下最緊迫的問題或許是：這種平靜狀態會持續多久？美國基准股指能否再創歷史新高？

答案很大程度上取決於本周的關鍵數據和事件：

周二（4月13日）

• 美國消費者價格指數

周三（4月14日）

• 聯準會褐皮書
• 聯準會主席鮑爾講話
• 美股財報季揭幕

周四（4月15日）

• 美國零售銷售和工業產出

周五（4月16日）

• 美國消費者信心指數

通膨預期仍是市場情緒的主要驅動因素

美國通膨前景依然是熱點話題。

一方面，市場預期美國政府和聯準會向經濟注入數萬億美元支持資金將推動物價上漲。另一方面，聯準會官員一再重申他們的觀點，即通膨上升只是短期的壓力。他們也盡力安撫市場，如果通膨壓力開始阻礙經濟復蘇，央行有控制通膨的工具。

周二發布的美國3月份消費者價格指數(CPI)十分關鍵，可以此驗證市場對通膨超調的預期是否有根據。經濟學家預測CPI月率錄得0.5%，較2月份高出10個基點，預計年率達到2.5%，但應該主要是受到2020年3月低基數的影響。

綜上所述，如果通膨數據高於預期，投資者可能進一步拋售美國公債，推升公債殖利率，進而引發股市震蕩。在這種情況下，估值過高的科技股或承壓下跌，帶動那斯達克100指數回吐本月迄今5.76%的漲幅。

投資者將仔細分析上述所有關鍵事件，並通過它們（聯準會褐皮書、鮑爾演講、零售銷售、工業生產、消費者信心）揣測美國通膨前景和聯準會可能作出的政策反應。

如果市場認為聯準會判斷有誤，決策者或許不得不縮減資產購買並比預期更早地加息，那麼各類資產類走勢將受到廣泛影響，科技股再度受打壓。

財報季會帶來積極催化劑嗎？

最新一輪財報季有望提振投資者信心，分析師預測標普500指數成分股公司將實現十年來最高盈利增長。

財報季將於周三拉開帷幕，摩根大通(JPMorgan)、高盛(Goldman Sachs)和富國銀行(Wells Fargo)等金融巨頭將率先公布季度業績。

根據FactSet的數據，標普500指數成分股公司盈利料同比增長23.8%，但實際數字可能至少為28%。如果財報驚喜連連，將助推標普500指數延續漲勢。

影響美國股市走勢的依然是經濟復蘇大環境。聯準會主席鮑威爾在上周末播出的電視采訪中表示，美國經濟正處於“拐點”，“前景明顯向好”。但他也警告稱，新冠疫情卷土重來的可能性仍對經濟復蘇構成威脅。

一些市場人士認為如果疫情逐步消退、經濟加速復蘇可能促使聯準會提前調整政策。一旦市場對聯準會政策路徑的預期發生重大轉變，將帶動美債殖利率飆升，進而抑制股市上揚。此外，如果疫苗接種工作進展不順，打擊投資者對經濟復蘇的樂觀憧憬，股市可能也會回落。

不過，我預計股市短期內將繼續上行，除非發生上述情況。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。