每日市場分析

美聯準會9月議息會議傳遞出有關未來貨幣政策的重要信號，我們可以據此分析其對金融資產的潛在影響。

美聯準會主席鮑爾在會後新聞發布會上的發言措辭頗為鷹派。

議息聲明要點：

• 聯邦基金利率繼續維持在0-0.25%
• 2021年GDP成長預期中值從今年6月的7%降至5.9%
• 預計今年的失業率為4.8%，6月份預測值為4.5%。
• 預計今年通膨率升至4.2%，此前的預期為3.4%。

市場重點關注貨幣政策前景，美聯準會可能比市場預期更早結束目前每月1200億美元的債券購買計劃。當然，疫情反彈風險也不容忽視。

升息料從2022年年中開始， 6月會議預測為2023年。

*圖片來源: 彭博

點陣圖顯示，FOMC 9名委員認為 2022年有必要升息一次，比6月份增加兩位。

由於存在通膨超出合理范圍的壓力，美聯準會逐步收緊貨幣政策勢在必行。在政府持續派發家庭疫情補貼情況下，經濟活動中產生大量流動性，從而給商品和服務價格帶來上漲壓力。

根據失業率和通膨率變化情況，美聯準會有可能在下一次會議上宣布啟動縮債。

恆大問題、美股和美元

在新聞發布會上，鮑爾也被問及對恆大問題的看法。鮑爾表示，這家房地產公司的債務問題主要在中國，稱美國企業債務違約率較低。

他補充稱“中國大型銀行的風險敞口並不大，但他擔心這會通過全球信心渠道等影響全球金融狀況”。

近日，恆大集團努力解決了2025年到期債券的利息支付問題。在全球股市和大宗商品最近大幅下跌之際，這個消息對市場有所提振。

但此次支付只是恆大近3000億美元債務的一小部分，因此破產的風險仍然存在。

美國股市方面，由於美聯準會暫時保持寬松立場，美股集體反彈，道瓊斯指數收盤上漲1.01%，納斯達克指數上漲1.02%，標普500指數上漲0.95%。

標普500指數已自4548點的歷史高點回落了4.5%，目前止跌於4064一線，看上去有望恢復長期上升趨勢。

如果恢復升勢，前高4440構成初步阻力，突破後目標將指向4548。

由於幾個月來市場一直在消化美聯準會收緊政策的預期，美元持續走強。美元指數自89.67低點觸底反彈，一路攀升至2020年11月以來的最高水平93.6。

如果美元指數維持強勢並成功突破93.6阻力位，則將繼續挑戰下一個阻力位94.10。反之，如果它未能攻克93.6，則將形成“雙頂”技術形態，有可能向92.1支撐位回落。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

上周，美聯準會議息會議出人意料地釋放出鷹派信號，暗示美國2023年加息兩次，縮減購債時間也可能比預期早得多。在央行論調轉變之際，投資者愈加關注未來幾天的重要經濟數據和重大事件，尤其是美聯準會官員們的講話：

周一（6月21日）

• 美聯準會官員講話：聖路易斯聯準主席布拉德、達拉斯聯準主席卡普蘭、紐約聯準主席廉姆斯
• 歐洲央行行長拉加德發表講話

周二（6月22日）

• 美聯準會主席鮑爾出席眾議院小組委員會聽證會
• 美聯準會官員講話：舊金山聯準主席戴利、克利夫蘭聯準主席梅斯特
• 歐元區消費者信心指數

周三（6月23日）

• 美聯準會官員講話：美聯準會理事鮑曼、亞特蘭大聯準主席博斯蒂克、波士頓聯準主席羅森格倫
• Markit PMI指數：美國、英國、歐元區

周四（6月24日）

• 英國央行利率決定
• 德國IFO商業景氣指數
• 美國每周申請失業救濟人數
• 美聯準會官員講話：費城聯準主席哈克、亞特蘭大聯準主席博斯蒂克、聖路易斯聯準主席布拉德、紐約聯準主席廉姆斯

周五（6月25日）

• 美聯準會官員講話：克利夫蘭聯準主席梅斯特、波士頓聯準主席羅森格林
• 美國個人收入/支出、PCE通膨率、消費者信心指數

美聯準會立場轉變帶動美元大漲！

從技術角度看，在作者下筆時，美元指數漲勢暫歇，正試圖脫離超買狀態。目前，該指數已突破布林線上軌，14日相對強弱指標(RSI)自70超買區域有所回落。

請注意，我們以上所說的美元指數是由六種主要貨幣對按相等權重組成的指數，而基准美元指數(DXY)所包含的六種貨幣權重不同（歐元權重最大，占57.6%，瑞士法郎僅占3.6%)。

如果本周美聯準會官員的講話延續上周FOMC會議的偏鷹派論調，那麼美元指數有望獲得進一步提振，有可能達到年內高點。

英國央行會緊隨其後“撒鷹”嗎？

繼美聯準會暗示可能提前加息後，英國央行或許也會緊隨其後發出類似的政策信號。值得注意的是，英國5月消費者物價指數（CPI）同比上漲2.1%，兩年來首次超過央行目標。

總的來說，由於英國疫苗接種率較高，市場對英國經濟重啟保持樂觀。不過，Delta新冠變種病毒傳播迅猛令人擔憂，原本計劃於今日開始的全面解封也被推遲。

讓我們拭目以待英國央行將如何解讀這些風險以及這將如何影響英鎊走勢。

受美元飆升拖累，近來英鎊/美元大幅下挫，現已跌破100日均線，不過目前在1.38關口附近找到了支撐，這一帶在3月和5月底都曾發揮出有效支撐作用。更強的支撐位見1.3670附近。

市場普遍預期英國央行本月將維持貨幣政策不變，正如美聯準會一樣。投資者更關切的是央行所透露的關於未來政策意圖的信號，這可能會再次引發市場震蕩。

如果英國央行內部鷹派的聲音也變得更加響亮，那麼英鎊/美元將觸底反彈，重回100日均線上方。

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隨著疫苗接種取得進展，經濟持續重啟，美聯準會在剛剛結束的6月份貨幣政策會議上對美國經濟表達了樂觀看法。

經濟活動和就業情況有所加強，但受疫情影響最嚴重的部門仍然疲弱，因此央行將基准政策利率目標區間維持在0%-0.25%不變。

美聯準會提高了經濟增長預期，將2021年GDP增長預期從3月份時的6.5%上調至7%，同時維持今年失業率預期不變。

以下是美聯準會聲明的主要看點:

1. 2023年末前將升息2次

點陣圖顯示，多數美聯準會官員預測疫情後首次升息將提前至2023年，並將在2023年末前有兩次升息，政策收緊速度快於先前預期和市場預期。

2023年利率中位值預示升息50個基點，在2023年之後的更長時間內，多數聯儲官員預計利率會升至2.5%。

*圖片來源: 彭博 (美聯準會3月和6月最新的點陣圖對比)

2. 非常規貨幣政策無重大變化

非常規貨幣政策方面，美聯準會沒有釋放出減緩購債的信號，決定繼續以每月至少800億美元的速度增持美國公債，並以每月不低於400億美元的速度購買抵押貸款支持證券。

暫無跡象顯示購債規模會下降，但市場預期美聯準會年底前會作一些調整。

3. 勞動力市場仍在復蘇中

鮑爾指出，勞動力市場復蘇仍面臨一些阻力，包括疫情擔憂、幼托需求等，此外失業救濟福利也減緩了人們重返工作崗位的速度。

4. 大幅上調PCE通膨預期

除了提高經濟增長預期外，應因近期通膨數據明顯急漲，美聯準會也大幅上調了2021-2023年的通膨預期，其中2021年年底時PCE通膨率將預期漲至3.4%，比起最新的讀數4月時PCE通膨公布的3%還要高，反映美聯準會認為通膨仍將進一步上漲。不過，美聯準會繼續強調通膨上升只是暫時性因素，因而未調整長期預測。

本次會議對金融市場的影響

由於美聯準會釋放了相當強烈的“鷹”派信號，美股三大指數全線下挫，標昔500創5月18日以來最大收盤跌幅。美國十年期公債殖利率大漲8.32個基點收報1.57%。美元指數昨天大幅拉升0.96%，創下2020年6月以來最大單日漲幅，而非美貨幣全線下跌，歐元創出今年以來最大單日跌幅。

該指數更加接近重要短線期阻力位，如果能成功突破，接下來幾天有望走出一波反彈行情。美元指數首先需要突破3月以來的下跌趨勢線，然後是200日移動均線，如果能最終企穩於91.60上方，那麼接下去目標位上看92.45。

債市方面，10年期美國公債殖利率反彈逾10個基點，盤中一度升至1.59%，之後有所回落。

美股方面，標普500指數在美聯準會聲明公布後應聲下跌1.13%，不過收盤時跌幅收窄至0.54%。

從圖表中我們可以看到，如果標普500指數繼續回調，初步支撐位見50日均線所在的4188點，最近幾個月來50日均線一直在引導市場上行。

尋找買入機會的投資者應等到股指企穩於該水平上方再行動。如果想獲得更確定的信號，那麼他們可等待指數升至4260以上，挺進紀錄新高水平。

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