每日市場分析

盡管疫情導致原材料供應短缺，存儲芯片巨頭美光科技仍交出了靚麗“成績單”。美光主要生產DRAM、SDRAM、閃存和 SSD等。

該公司近日公布了截止至2021年12月2日的2022財年第一季度業績。報告顯示，其核心產品DRAM和NAND仍占據關鍵終端市場龍頭地位，具體財務數據如下：

• 總營收76.9億美元，較上一財季的82.7億美元下滑，但高於上年同期的57.7億美元。
• 美國通用會計准則(GAAP)下淨利潤23.1億美元，攤薄後每股收益2.04美元
• 非美國通用會計准則(Non-GAAP)下淨利潤為24.7億美元，攤薄後每股收益2.16美元
• 經營性現金流為39.4億美元，上一財季為38.8億美元，去年同期為19.7億美元。

2022財年第一財季淨資本支出32.7億美元，調整後自由現金流為6.71億美元。

美光科技在2022財年第一季度以2.59億美元回購了約360萬股普通股，截至季度末擁有總計114.8億美元的現金、有價投資和限制性現金，持有淨現金約44.6億美元。

該公司預期2022財年公司盈利將保持強勁，同時指出由於非內存組件短缺影響了DDR5模塊的生產制造，市場上DDR5產品供不應求，預計這種情況到2022年下半年會得到改善。

美光科技和智能手機市場

我們也需要關注一下智能手機市場，因為美光是手機內存芯片的主要供應商，這項業務對公司收入貢獻很大。

2015-2021年，智能手機出貨量相對平穩，其中 5G智能手機市場滲透率從2020年的13.5%上升到2021年的31.7%。

每台5G智能手機內的DRAM和NAND容量持續增加， DRAM存儲容量從2015年的220萬增加到2021年的600萬。

所以，盡管過去5年智能手機出貨量增長並不顯著，但對每台智能手機DRAM的需求上升。

DRAM千兆字節(GB)也在增加，從2015年的27億增加到2021年的82億。隨著供應鏈逐漸恢復，美光科技對2022年前景保持樂觀。

美光股價有望沖擊紀錄高位

美光科技股價10月初曾一度跌至65.62，之後又恢復了長期上漲趨勢，先後突破了4月以來的下降趨勢線(點線)和50日移動均線(藍線)。

該股也已站上200日均線(紫色線)，而且50日和200日均線即將形成技術上的“金叉”。當前這波反彈行情漲幅達41%，目前90.67阻力位已告破。

如果股價能在90.67獲得強有力支撐，上方阻力位參考94.11，突破後上行目標指向96.6。如果在94.11受阻，則會再次回落到90.67。只要能守住90.67，長期看漲趨勢將保持不變。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

美股財報季繼續展開，總體表現向好，但也並不都是好消息，一些科技公司業績稍遜人意。

蘋果2021年第四財季財報顯示營收未達預期。當季蘋果實現營收834億美元，低於市場預期的842億美元的，但仍較上年同期增長了29%。每股收益1.24美元，與預期一致。

蘋果業績平平的原因之一是全球供應鏈中斷，供應不足導致公司損失了60億美元的收入。芯片短缺以及東南亞地區制造業受到疫情沖擊對公司生產造成不利影響。

當然，報告也不乏亮點，包括iPhone銷售額增長47%（386億美元），在總營收額中占比46.39%。來自App Store、Apple Music、Apple Arcade、Apple Pay、Apple TV+和雲服務的營收達到183億美元，高於市場預期的176億美元。

新品發布提振營收，減輕供應鏈問題的影響

如上所述，芯片短缺和因疫情限制造成的供應鏈中斷影響了蘋果業績表現。

不過相比競爭對手，蘋果的議價能力和與供應商的良好關系令其更能經受住“芯片荒”的考驗，公司可通過最佳可能的方式應對供應問題。

此外，iPhone 13新機成功推出，本季出貨8000萬台（比最初計劃少1000萬台）。

從最近的情況看，iPhone 13持續熱銷，而供應量緊缺，庫存可能在年內耗盡。而且，受全球5G網絡發展推動，iPhone用戶最近幾年會紛紛迭代換機，所以預計長期銷售勢頭將保持強勁。

另一款同樣取得成功的產品是MacBook Pro，這款產品不再搭載英特爾芯片，而使用自研M1 Pro和M1 Max芯片，性能暴漲70%。

7 - 9月， Mac終端電腦銷售額占PC市場的9%，帶動當季蘋果公司在全球PC市場的份額從第四升至第二，僅次於戴爾。

總的來說，“供應鏈問題”最終會得到緩解，蘋果產品長期需求前景廣闊。未來幾個月，即使利潤下滑，也只是暫時的，不會出現持久性虧損。

蘋果股價止跌回升中

蘋果股價創出156.7收盤新高後大幅回落，一度跌破50日均線，最低下探至139.1一帶，跌幅達11.26%。

該股在139.1獲得有力支撐，向上反彈，最高回升至152，但未能重返前高水平。目前，股價盤整於50日均線上方，等待新的基本面催化劑助其恢復升勢，不過也有可能短線調整加深。

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富拓電信指數:  綜合蘋果產業鏈和5G創新企業的指數

富拓推出的5個股票籃子中，成份股最多的就是電信指數 (MobileID)，該電信指數包括了4家與蘋果和手機產業鏈和3家美國電信業龍頭股票。蘋果和手機產業鏈的股票包括蘋果公司 (Apple)、高通 (Qualcomm)、科沃 (Qorvo) 和思佳通訊 (Skyworks Solutions)；電信業的股票包括美國T-Mobile (T-Mobile US)、威瑞森電信 (Verizon)、冠城國際 (Crown Castle)。7家企業的初始比重是一致的14.3%。

“芯片荒“難以短時間解決，但最壞時間已過?

在7只股票中，蘋果公司當然是最為交易者所熟悉，最新推出的iPhone 13推出後，雖然被市場認為在設計上了無新意，但在價格和規格的提升，蘋果手機總體的性價比有所提升，發布會後蘋果公司的股價已反彈至150美元水平。

不過，iPhone13推出後，市場又再次掀起「芯片荒」的疑慮，由於疫情導致的供應鏈中斷問題，全球的芯片緊張局面已經延續了一段長時間，iPhone13的產量能否進一步提升，與蘋果連帶的供應鏈企業的產量息息相關，包括原材料運輸、二次加工、供應鏈等效能和效率有關。

過去幾個月，富拓的電信指數從高點156美元，跌至最低130美元，近期稍為觸底回升，實際上就反映了科技制造業硬件，包括芯片、無線集成電路相關產品的供應鏈緊張局面延續，導致市場對電信相關股票的前景有較大疑慮。

*圖片來源: FXTM富拓MT4平台 電信指數日線圖 (MobileID)

不過，“芯片荒“的狀態似乎難以在短時間解決，但假設“芯片荒“的因素已經大部分發酵，接下來市場會否再次青睞整個蘋果產業鏈和電信產業的前景呢?

蘋果公司的第三季度財報將在10月28日周四美股盤後公布，高通的三季度財報將在11月3日盤後公布，思佳訊的三季度財報在11月4日盤後公布。

5G兩大龍頭齊集富拓電信指數

除了蘋果和手機產業鏈的企業外，富拓電信指數還包括了兩大美國電信商龍頭 – 美國T-Mobile (T-Mobile US)、威瑞森電信 (Verizon)。

作為5G建設和發展的主推手，兩大電信商在5G網絡設置已經步入全速發展階段。富拓的電信指數因此除了擁有蘋果和手機產業鏈的龍頭外，還有5G發展的前瞻性，假如看好將來5G網路甚至6G的發展，富拓電信指數將可成為長期投資的對象之一。

美國T-Mobile (T-Mobile US)的三季度財報將在11月2日盤後公布。

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新冠疫情對經濟的沖擊性影響不言而喻，尤其是技術領域，芯片短缺直接影響了一些公司的業績。

在全球芯片供應緊張之際，英特爾積極擴張產能，計劃斥資950億美元在歐洲新建多家芯片廠，同時也解決芯片制造在亞洲過度集中的問題。

這是一個明智的決定，因為隨著經濟逐漸回歸常態，各行業對芯片代工制造商的需求將穩步增長。

英特爾第二季度財務報告顯示，該公司營收和利潤均超過預期：

• 總營收196億美元vs市場預期178億美元
• 息稅前利潤(EBIT)55億美元（同比下降2.6%）vs市場預期50.5億美元
• 每股收益較預期高20.8%（1.28美元vs1.06美元）

雖然業績向好，但最近幾個月英特爾股價並沒有反彈，這一定程度上受到其市場份額下降拖累。

英特爾“架構日”解讀

為應對越來越具挑戰性的競爭環境，英特爾在2021年“架構日”活動中發布了諸多重磅產品：

• 代號為Alder Lake的 首款性能混合架構；
• 用於數據中心的下一代可擴展至強(Xeon)處理器；
• 即將推出的圖形架構包括Xe HPG和Xe HPC顯卡微架構以及Alchemist和Ponte Vecchio片上系統 ；
• 硬件線程調度器(Intel Thread Director)；新一代數據中心處理器平台Sapphire Rapids

英特爾希望通過創新架構和技術驅動新一代高性能產品的開發，滿足全球不斷增長的計算技術需求。

從股價估值看，英特爾明顯低於業內同行：

上表顯示，英特爾主要“估值”指標遠低於行業平均水平，而其股息收益率幾乎是其他競爭對手的兩倍，這使該股具有長期吸引力。

綜合基本面和圖表中的數據看，短期內英特爾股價仍面臨下行壓力。

但長期而言，如果英特爾能穩步踐行2021年架構日上宣布的產品計劃，加之當前估值較行業平均水平偏低且股息收益率極高，該股還有充足的上漲空間，可成為長期投資目標。若下一季度業績報告好於預期，將為投資者提供更好的入場機會。

英特爾股價震蕩下行

英特爾股價在年初達到68高點後盤整於51-58區間內。目前該股面臨下行壓力，交投於50日均線和200日均線下方。

如果英特爾股價能夠企穩於53支撐位上方，初步阻力位參考55.3， 在此之前首先要突破50日均線（藍色）和中期下降趨勢線（虛線）。

反之，如果失守53支撐位，則將進一步下探51.8支撐位。

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