每日市場分析

全球市場新年開門紅，投資者喜氣洋洋。

對Omicron變異病毒的擔心緩解，推動美國股指期貨與歐洲股市周二延續2022年穩健的開局勢頭。如果經濟數據繼續改善並且助長經濟面對新冠病例數激增保持穩步復甦勢頭的希冀，那麼股市多頭可能繼續佔據上風。

全球市場接下來將迎來今天晚些時候的OPEC+產出政策會議、周三的FOMC會議記錄以及周五的美國重磅就業數據等。主要經濟體本周也將公布各項關鍵數據，再加上美聯準會決策官員的各種講話，可能令接下來幾天的市場雲譎波詭。我們在2021年市場回顧文章中的結尾部分建議讀者系好安全帶，準備迎接多變故的2022年。如果讀者還沒有做準備，現在準備起來為時未晚。

2022年美元將繼續稱王？

2022年正式拉開帷幕，我也在思考美元今年是否可以繼續主宰貨幣市場。

我們在2022年三大主題的文章中強調了美元可能成為潛在贏家的理由。事實上，聯準會關於其可能在2022年加息3次的暗示受到了美元的歡迎。

2022年才進入第二天，美元就迫不及待地大展拳腳。美元兌所有G10貨幣都走高，此文發稿時美元指數報在96.40附近。美元指數日線圖如果收上96.90阻力位，技術面有走高的潛力。

歐元/美元注定潰敗？

美聯準會和歐洲央行貨幣政策的背離最有可能左右歐元/美元2022年的走勢。

聯準會緊縮銀根的步伐目前遠大於歐洲央行，可能給歐元/美元帶嚴重的下行壓力。圖表來看，該貨幣對繼續處於由1.1200支撐和1.1370阻力構成的區間內。如果日線圖強力下破並收於1.1200下方，後市或擴大下行，第一個重要價位在1.1093。

黃金空頭是否將主導走勢？

美元的走強與利率上升的前景合力「毒害」零息黃金。

該貴金屬去年收低3.64%，帶著搖搖欲墜的姿態進入2022年。今年疫情、通膨擔心與美聯準會加息預期等主題的博弈，可能主要體現在黃金市場。黃金市場今年全年可能處於多空激烈拉鋸的狀態中，而近期前景可能取決於周五的美國重磅就業數據。

技術面看，1800心理大關仍是核心所在。如果其證實為可靠的支撐位，金價可望先後反擊1831和1845，而若失守，則可能打開先後下探1786和1770的大門。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

全球雖然已進入新的一年，但從金融市場的焦點上看，不少2021的舊因素仍在影響2022年的走勢。

市場風險情緒在2022年的第一個交易日維持樂觀，歐洲股市和美股繼續向上。

本周投資市場的關注焦點落在OPEC+石油輸出國組織決定、美聯準會利率決議紀要和周五公布的非農就業報告。

台北時間：

1月4日星期二

人民幣：中國12月財新制造業PMI

原油：歐佩克+石油輸出國組織會議

美元：美國12月ISM制造業指數

1月5日星期三

歐元：歐元區12月服務和綜合PMI（終值）

原油：EIA原油庫存報告

1月6日星期四

美元：美聯準會12月利率會議紀要

人民幣：中國12月財新服務業和綜合PMI

歐元：歐元區11月PPI

歐元：德國12月消費者價格指數 (CPI通脹)

美元：美國上周初請失業金人數

1月7日星期五

美元：美聯準會官員布拉德發表講話

歐元：德國11月工業產出和貿易賬

歐元：歐元區12月消費者價格指數 (CPI通脹)

美元：美國12月非農就業報告（新增就業人數、失業率、平均薪資增長）

美元：美聯準會官員講話—亞特蘭大聯準主席博斯蒂克、舊金山聯準主席戴利、里士滿聯準主席巴爾金

OPEC+石油輸出國組織對油價的影響

2021年，原油市場走勢波瀾壯闊，國際油價創下2009年來以來最大年度漲幅，其中布蘭特原油強勢飆升逾50%，WTI原油期貨上漲55%。

隨著新的一年開啟，油市還能再續牛市嗎？歐佩克+ (OPEC+)即將開會決定2月份是否繼續增產40萬桶/日。初步報告顯示，奧密克戎變異毒株對全球原油需求的影響相對溫和，這推動了油價上月實現兩位數反彈。基於這樣的形勢，歐佩克+應該能夠放心地推進原定的增產計劃，該聯盟圍繞原油市場前景和逐步恢復供應計劃發表的評論將影響油價後市能否一舉沖上80美元/桶。

如果歐佩克+出人意料地調整計劃，暫停或減少增產，那麼無疑會給原油多頭注入一劑強心針。

就業數據能否幫助美元指數站穩96關口？

儘管奧密克戎新毒株給經濟活動帶來下行風險，市場仍對美國勞動力市場保持樂觀，目前預測12月美國新增非農就業人數約40萬，失業率從11月的4.2%降至4.1%。聯準會決策主要取決於通膨與就業表現，如今通膨高企，聯準會有可能更多考量通膨因素加快緊縮進程。

在通膨前景備受關注之下，市場的注意力或許會更多地集中在薪資增長數據上。市場預期薪資增速從11月份的4.8%降至4.2%。如果薪資增幅高於預期，那麼可能加劇通膨繼續居高不下的觀點。若如此，市場對美聯準會今年加息的預期將進一步升溫，美元指數可能重返並保持在96.0關口上方。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

最近幾周來，由於投資者對美國可能釋放戰略原油儲備(SPR)持謹慎態度，原油市場承壓。

歐佩克+繼續保持每月40萬桶/日的增產幅度，原油價格仍高位徘徊，這引起了中美等能源消費大國的擔憂。中國10月底已經宣布釋放汽油和柴油儲備以增加供應。根據經濟學基本原理，在其他條件不變的情況下，供給增加會導致價格下降。

拜登政府會動用原油儲備嗎？

在大洋彼岸的美國，汽油價格飆漲不斷推升通膨壓力，美國總統拜登已表示扭轉通膨漲勢是他的“首要任務”。上周發布的數據顯示，美國10月CPI同比增長6.2%，超過預期的5.9%，創下1990年以來的最高水平。

通膨擔憂加劇正轉變為棘手的政治問題，有傳言稱拜登考慮動用部分戰略石油儲備，以幫助降低美國人的汽油支出。

如果拜登在民主黨議員的敦促下採取措施，從國家戰略儲備中釋放石油，那麼今年已暴漲逾70%的WTI原油價格可能逐步回落。

油市樂觀程度有所下降

WTI油價10月末達到7年高點後回落，市場開始擺脫超買狀態。美國動用原油儲備的可能性暫時抑制了油價上行。

同樣地，布蘭特原油價格在一度逼近2018年10月高點後走低。

從技術面看，周線圖上布倫特原油和WTI原油均自布林線上軌掉頭向下，相對強弱指標(RSI)也降至70超買線以下。

原油多頭失去動力

雖然原油市場面臨壓力，但短線走勢依然向好。

從市場結構來看，原油合約繼續維持現貨溢價行情，即期貨價格低於現貨價格。不過，最近幾個交易日溢價幅度在收窄，與此同時市場看漲情緒減弱也得到技術指標印證，比如WTI原油圖表上的MACD指標。

盡管如此，原油價格仍受到良好支撐，布林線低軌本月迄今第二次發揮強支撐作用。

現在的問題是，短線探底回升走勢能否持續本周甚至更長時間。

從基本面看，即使美國未釋放原油儲備，預計全球原油市場也將在明年恢復供過於求的狀態。就在上周，美國能源情報署(EIA)也表達了這樣的看法，這與歐佩克的預測一致。畢竟，歐佩克+成員國將繼續恢復產量並運送給全球客戶，而更高的價格也將鼓勵美國供應商增加產量。

數據方面關注美國能源情報署每周三發布的原油庫存水平。美國原油庫存已連續三周攀升，這也助推了看空情緒。市場預期上周美國原油庫存降低80萬桶；如果庫存再次意外上升，將會給油價帶來更大的下行壓力。

綜上所述，隨著年末臨近，油價急升勢頭料難以維持，若拜登宣布動用原油儲備或美國原油庫存又一次意外攀升，可能推動其下行。

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今年迄今，布蘭特原油期貨已經飆漲逾50%。從近期情況看，油價連續第六周攀升，交投於2018年以來的最高水平附近。

本周, 市場將關注非農報告和OPEC+石油輸出國組織的會議，重要財經日歷焦點如下：

周一10月4日

• 中國市場因國慶節周一至周四休市
• 原油：歐佩克+OEPC+產量決定
• 美元：聯準會官員布拉德講話

周二10月5日

• 澳元：澳洲央行利率決議
• 日元：日本央行行長黑田東彥講話
• 歐元：歐元區8月PPI
• 美元：美國9月ISM服務業指數

周三10月6日

• 紐元：紐西蘭央行公布利率決議
• 歐元：歐元區8月工廠訂單
• 歐元：歐元區8月零售銷售
• 美元：美國9月ADP就業人數
• 原油：EIA原油庫存報告
• 美元：聯準會官員喬治發表講話

周四10月7日

• 歐元：德國8月工業產出
• 中概科技股：中國央行行長易綱講話 - 中國監管大型科技企業的經驗
• 歐元：歐洲央行貨幣政策會議紀要
• 美元：美國上周初請失業金人數
• 美元：聯準會官員威廉姆斯發表講話
• 歐元：歐洲央行首席經學家連恩發表講話

周五10月8日​

• 加元：加拿大央行行長麥科勒姆發表講話
• 特斯拉：特斯拉年度股東會議
• 中國股票：中國市場恢復開盤交易
• 人民幣/澳紐元：中國9月財新服務業和綜合PMI
• 加元：加拿大9月就業人數
• 美元：美國9月非農就業報告

OPEC+會議或進一步推升油價？

今年迄今，布蘭特原油期貨已經飆漲逾50%。從近期情況看，油價連續第六周攀升，交投於2018年以來的最高水平附近。根據經濟學原理，價格上升時，商家覺得有利可圖，便會加大商品的供應量。

正因為如此，歐佩克+ (OPEC+)今日(周一，10月4日)開會決定11月產量水平時將面臨兩難選擇：是維持當前小幅增產計劃還是擴大增產呢？該聯盟目前施行的是逐月增產40萬桶/日的方案。然而，相對於全球需求快速回暖，增產速度跟不上需求成長，尤其是考慮到寒冷的冬季月份即將來臨。

這個由23個主要產油國組成的聯盟可能會利用油價上漲之機增加供應量，以獲得更多的收入。

如果歐佩克+意外宣布在當前協議基礎上額外增產，則將引發油價下意識回調，回吐近期部分漲幅。當然，原油多頭會耐心等待歐佩克+會議結果揭曉，若歐佩克+維持當前的產量計劃，那麼布蘭特原油將一舉沖破80美元/桶。

全城關注非農周

另一近來持續走強的資產類別是美元，上周基准美元指數(DXY)突破94心理大關創出年內新高。由於市場對美國提前加息的預期越來越強，近期美國國債收益率大幅上升，進而帶動美元上揚。

9月1日，聯邦基金利率期貨顯示押注聯準會最快將在2022年底加息的概率為77%。而現在，對於交易員來說，2022年底加息幾乎是板上釘釘的事了。

備受期待的美國非農就業報告將於本周五出爐。聯準會主席鮑爾最近傳達了更為清晰的政策信號，即就業市場取得進一步進展為聯準會在年底前開始縮減購債規模提供了有利條件(普遍預期11月啟動減碼)。美國高通膨已經顯示出可能比預期持續更長時間的跡象，就業成長或加大通膨壓力。

如果通膨居高不下，聯準會可能不得不提前加息，而這樣的政策前景意味著美元將有更多上行空間。

綜上所述，本周的兩大看點—歐佩克+會議和美國9月非農數據將對原油價格和美元走向產生重大影響（兩者通常呈現反向關系）,讓我們關注它們能否保持住各自最近的漲勢。

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周一，布蘭特原油創出年內新高，周二亞盤時段更是站上了80美元心理大關，交投於2018年以來最高水平附近。

從技術角度看，布蘭特油價已突破布林線上軌，14日相對強弱指數觸及70關口，這兩個技術指標均顯示出超買狀況，因此預計市場短線可能迎來回調。

油價高企的原因

用簡單的經濟學原理來說，在其他條件不變的情況下，當需求高於供給時，價格就會上漲。

由於主要經濟體都急於在冬季到來前儲備能源（想想在寒冷的冬季月份家庭保暖所需的大量燃料），這導致全球能源全球能源緊缺，進而帶動油價飆漲。需求激增體現為全球庫存顯著下降，美國原油庫存降至2018年以來的最低水平。此外，上個月颶風“艾達”打擊原油產能也助力了強勢油價。

天然氣通常被用作取暖燃料，但其價格也在大幅飆升！今年到目前為止，英國天然氣期貨價格上漲逾230%。

隨著天然氣價格上漲，市場開始將注意力轉向石油產品，將其作為一種相對便宜的供暖資源。這種需求的變化反過來又增添了油價上漲的壓力。

但等等…歐佩克+不是在逐步增產嗎？

是的，不過對於當前市場需求而言是不夠的。

雖然歐佩克+繼續保持每月40萬桶/日的增產幅度，但全球需求強勁復甦之際，新增產量難以滿足日益旺盛的需求。歐佩克+本月早些時候發布預測稱，到2021年底，全球庫存將以每天82.5萬桶的速度下降。

以此計算，歐佩克+新增供應量僅為全球庫存下降幅度的一半左右。

歐佩克+（由23個主要產油國組成）將於10月4日舉行下一次會議，市場將密切關注該聯盟是否會提出較預期更高的增產量。此前，美國總統拜登以保護美國家庭的名義呼吁歐佩克+提高產量，因為高昂的油價影響家庭的購買力。

油價接下去走向如何？

總體而言，只要全球供需狀況如市場預期在年底前繼續收緊， 原油價格將繼續保持堅挺。

對於本周而言，明日出爐的美國每周庫存數據受到密切關注，有傳言稱原油庫存可能再度超過300萬桶。如果預測成真，那麼布蘭特油價將沖上80美元/桶。

今日晚些時候（9月29日，周二），歐佩克將發布《世界石油展望報告》，下周歐佩克+將做出關鍵決定。這些事件料對原油後市走勢產生重大影響。

不過，如果Delta變異病毒肆虐導致疫情反撲風險加劇並主導市場情緒，再加上美國庫存意外增加，則油價短期內可能顯著回落，回吐近期漲幅。

在這樣的情況下，布蘭特原油初步支撐位參考最近周期高點75美元左右，接下去73美元一帶將提供更有力的支撐，這也是自當前水平短線回調的關鍵斐波那契回撤位。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。