本周，西方三大經濟體消費者價格指數(CPI)重磅來襲。
美國勞工部周二發布的數據顯示，8月CPI環比上漲0.3%，略低於市場預測的0.4%，為1月以來的最小漲幅；8月核心CPI環比僅上漲0.1%，為2月以來的最小增幅，也低於預期的0.3%；
市場認為這些數據意味著通膨壓力可能正在緩解，這使得美聯準會有更充裕的時間考慮縮減購債問題。數據發布後，富拓美元指數應聲跳水，但之後逐步回升，抹去全部跌幅。
雖然整體通膨表現低於預期，但物價上行壓力依然存在，8月CPI與去年同期相比上漲5.3%，同比增速連續4個月保持5%以上。正因為如此，美元多頭繼續看好美元，因為他們相信美聯準會仍有望在年底前開始縮債。
美元震蕩後持穩，同樣面臨CPI數據考驗的還有英鎊和歐元：
- 9月15日（周三）：預計英國8月CPI同比上漲2.9%，環比上漲0.5%
- 9月17日（周五）：預計歐元區8月CPI年率終值錄得3%，月率攀升0.4%（初值已於8月31日公布）
為什麼市場高度重視通膨前景？
最明顯的原因是，投資者希望確保自己的財富不受通膨侵蝕的影響。他們希望保持購買力，這也意味著他們要求的投資回報必須至少高於通膨率。
從更直接的角度來看，通膨前景是央行決定政策行動時機的一個關鍵考慮因素。
總體而言，如果各大央行開始退出各自的刺激措施，那麼將引發股市獲利回吐，同時推高本幣匯率。正是基於這個邏輯，美國8月CPI增速回落，美聯準會縮債緊迫性下降，美元下意識走軟，不過這種反應很快平復。
總的來說，自從美聯準會開始討論縮減購債規模以來，衡量美元相對於其他主要G10貨幣表現的基准美元指數(DXY)不斷上行。
歐洲方面，歐洲央行回歸政策正常化步伐被認為落後於美聯儲。在這樣的背景下，歐元步履蹣跚，最近勉強維持在50日均線上方，難以突破1.19大關。
相比歐洲央行在收緊貨幣政策方面的謹慎態度，英國央行相對鷹派，這也解釋了為什麼今年歐元/英鎊走勢一浪低過一浪的原因。
市場預測，英國央行將比美聯儲更早加息（利率期貨顯示英國央行2022年5月加息的概率為81%，而美聯儲在2022年12月加息的概率為77%）。因此，今年到目前為止，英鎊仍然是相對於美元表現最好的G10貨幣，英鎊/美元年內上漲了0.94%。今年以來，英鎊兌G10貨幣全線走強。
不過，從短線看，英鎊/美元剛剛形成了“死叉”，即50日均線下穿200日均線，這種技術形態預示後市有下跌空間，也就是說英鎊/美元可能進一步回吐年內漲幅。
總體而言，如果未來幾天英國或歐元區發布的CPI數據高於預期，可能使各自的央行更加接近調整貨幣政策。如果英國央行更趨近政策正常化，則可能刺激英鎊上漲；如果歐洲央行行動速度更快，則歐元受到提振。
另一方面，若通脹數據不及預期，顯示通脹壓力減弱，那麼經濟體相應的貨幣也會面臨一些下跌壓力。
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