「賣事實」 的下跌
聯準會一如市場預期，隔夜宣布將基准利率上調50個基點至0.75%-1.00%區間，為2000年以來最大幅度升息。不過，在宣布升息過後，美元指數跌回102水平，美國股債則大幅上漲，標普500更創下2020年5月以來最大漲幅，與那指同樣漲超3%。
升息後美元回落，美股大漲，主要原因並非這次聯準會升息幅度不及預期，而是主席鮑爾明言聯準會未有積極考慮升息75個基點的可能。
而實際上，早在4月底，市場就已經開始蘊釀預期6月聯準會升息75個基點的可能，如4月26日CME觀察為例，6月一次性升息75個基點的概率就高達85.1%，反映市場大部分聲音都相信6月聯準會有機會升息75個基點下，聯準會昨天的一盤冷水澆熄了市場的過熱憧憬，也就出現了美元 「賣事實」的下跌了。
*4月26日CME聯準會觀察 – 6月升息75個基點概率一度達到85%
縮表速度也是慢於市場預期
實際上，論聯準會昨天對未來升息和收緊貨幣政策的表述，其實更可以說是一個 「鴿派」 決議。除了打消了市場對未來升息75個的憧憬外，聯準會雖然也一如預期宣布開始縮表，但其縮表幅度也相較市場預期更為循序漸進。
聯準會昨天宣布自6月1日起開始收緊聯準會規模8.9萬億美元的資產負債表，最開始階段只是每月縮減300億美元美國國債和175億美元抵押貸款支持證券(MBS)，在3個月後才擴大至600億美元和350億美元。
不過，根據3月份的利率決議紀要，聯準會大部分委員都支持縮減600億美元美國國債和350億美元抵押貸款支持證券(MBS)，一共950億美元，市場便一直預期聯準會縮表速度可能一步到位，但目前看其速度雖然最終也會達至該水平，但更為循序漸進。
也就是說，在未來升息步伐和宣布的縮表速度上，似乎這次聯準會的決議都不及市場預期般鷹派，美元的下跌和美股的反彈便因此出現。
未來美元還有進一步憧憬嗎?
聯準會打破常規單次升息半個百分點，說到底其主要原因是為了對抗嚴重通膨，在昨天主席鮑爾的言論可見，即使美國一季度經濟GDP增速已陷入負值，但美國通膨將是目前聯準會首要應對目標，因此即使未必會出現一次性75個基點的升息，但未來幾次決議繼續以50個基點的步伐升息是可以預期的。
也就是說，接下來聯準會會否進一步提速升息步伐，與通膨息息相關。
3月份的最新數據，美國的消費者價格指數（CPI）同比上漲8.5%，刷新1981年以來新高，而目前，中國國內疫情正在蔓延，作為全球重要生產和出口國，全球因疫情影響的供應鏈問題有進一步惡化可能。再加上，因俄烏局勢所導致油價上漲的影響不但未有平息，昨天歐盟更表示計劃全面禁止進口俄羅斯石油，油價應聲上漲，不論在基本面和技術面上，油價的漲勢似乎難以緩和。
在供應鏈和原油、食品價格持續上漲的情況下，美國國內通膨仍進一步突破新高的可能，市場便仍會憧憬聯準會有進一步加快升息的可能，美元的漲勢在中長期似乎仍將存在。
聯準會決議對股市的影響
美國三大股指前夜大幅收漲，那斯達克指數收盤上漲3.41%，道瓊指數漲2.81%，標普500指數漲2.99%。
在聯準會大幅升息之際美股不跌反漲，原因在於聯準會的行動幾乎已被消化，而且鮑爾的講話排除了未來一次大幅升息75個基點的可能，緩解了市場對聯準會采取更激進緊縮步伐的擔憂。
不過，正如前述，通膨數據如持續上升，市場對聯準會升息的憧憬將會持續擴張，也因此美股的反彈或未能延續。
雖然標普成功地收復了過去3個月的失地，但從技術面看，該指數仍被壓制在50日和200日移動均線下方，這兩條均線此前形成「死叉」。
若標普指數上揚勢頭受阻於均線，則可能重新回踩前期支撐位4163，然後是4100。但如果能延續前夜漲勢，那麼初步上行目標將指向50日均線所在的4383，攻克後將挑戰200日均線切入位4500。
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