中國官方和財新PMI呈現不同走向
中國國家統計局今早公布4月份的官方製造業PMI從前值的51.9降至51.1，低於市場預估的51.8，同時衡量建築和服務業活動的非製造業PMI也降至54.9，兩個PMI數據雖然出現下滑，但都處於擴張階段，反映中國經濟復蘇延續但步伐有所放緩。
不過，稍後財新和Markit聯合公布的4月財新中國製造業PMI則創了4個月新高，升至51.9，高於預估的50.8。
*圖片來源: 中國官方和財新製造業PMI (官方: 藍; 財新 白)
經濟增長有望更加平衡
雖然官方和財新的PMI呈現了不同走向，不過考慮到財新PMI上月處於較低水平和滯後性，整體中國製造業的擴張是呈現了放緩現象。實際上，今年第一季度中國GDP雖然錄得18.3%的增長，實際表現也是較市場預期為低。
對於製造業而言，一季度的春運假期產生了積極的提振作用，尤其年初全球各國疫情有好轉的跡象也提振了整體出口。
相反，對於服務業而言，由於今年春運規模因控制疫情而減少，導致消費力有所減弱，服務業的增長在一季度明顯滯後。
但在進入第二季度，製造業則因產能限制、出口需求因疫情而疲軟、和原材料價格上漲、污染碳排放控制等因素導致製造業擴張有所放緩。
但對服務業而言，4-5月的消費者信心正在持續增強，加上5月勞動長假期將使得旅游需求釋放，服務業的復蘇有望持續。
因此就整體經濟而言，中國的經濟增長在第二季度有望更為平衡，並以服務業和內需作為主軸心推動經濟增長，出口和製造業則維持適度擴張態勢。
*圖片來源: 彭博 (第一季度中國製造業(白)對GDP比重增加而服務業占比(橘)下降，二季度有望反轉)
中國經濟依然領先推動人民幣
雖然全球疫苗接種速度持續加速，但因變種毒株所帶來的新一次疫情惡化卻同時在不少經濟體中延續，包括印度、南美洲國家、日本等。
因此即使今早中國公布的PMI數據不及市場預期，但仍反映出相對而言，中國的疫情防控表現依然領先全球，經濟復蘇態勢良好的概況，人民幣/美元今早繼續在6.47的近兩個月高位徘徊。
相信在未來幾月，當中國服務業和消費需求進一步釋放下，中國經濟增長更加平衡，可持續支持人民幣強勢，預期人民幣/美元將可持續在6.43-6.57高位橫行盤整。
*圖片來源: 彭博 (美元/人民幣過去6個月走勢)
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