每日市場分析

歐元是歐盟內的主要流通貨幣，歐盟共有27個成員國，使用歐元的有19個國家，統稱為歐元區，共有3.43億人口使用歐元。因此，歐元是繼美元之後全球第二大交易量的貨幣，同時也是全球第二大外匯儲備的貨幣。

歐元/美元更加是投資者初進入外匯市場的首選，在交易貨幣對成交量中，歐元/美元佔了2020年全年交易量的28%。

富拓歐元指數的成份

市場上雖然有美元指數，但卻並沒有歐元指數，而交易歐元時最多客戶選擇的歐元/美元，卻很多時候需要考慮另一邊美元的表現或突發事件，而不能純粹以分析歐元為主軸作分析基礎。

因此，富拓的MT4和MT5平台的貨幣籃子(Currency Basket)系列裡，也推出了富拓歐元指數 (EUR_Index)。

富拓歐元指數用了6種不同的貨幣對組合去衡量歐元的匯率，其中包括了熱門交易的歐元/美元和歐元/英鎊，而6種貨幣組合的比重是相等的。

*各貨幣在富拓歐元指數 (EUR_Index) 的比例

那麼，富拓歐元指數 (EUR_Index)對於交易者而言有什麼好處呢?

更能體現歐元的價值

正如前說，交易傳統外匯貨幣對時，一個貨幣對中牽涉了兩個貨幣的走向。

以2022年歐元/英鎊為例，歐元/英鎊持續上升，但實際上歐元兌其他各種貨幣都在走弱，而歐元/英鎊走弱的主因主要與英鎊有關，市場憧憬英國央行的貨幣政策將會因為英國經濟或陷入衰退危機而停止升息，英鎊因此持續走弱，但同一時間，歐洲央行的利率仍比起美國、加拿大、澳洲等慢於進入升息潮中而走弱。

但假如你錯誤地投資選擇了歐元/英鎊，即使你看准了做空歐元的大方向仍得不償失。

*FXTM 富拓MT4平台日線圖 (上: 歐元/英鎊；下: 歐元指數)

相對之下，歐元指數能反映出歐元整體對各種貨幣對的價值，而不需要考慮太多貨幣對中另一只貨幣對歐元的影響，在分析歐元單只貨幣的基本因素時就更為簡單，同時也減緩了英鎊對歐元的影響。

以歐元指數分散風險

根據上述，交易歐元指數其中一大優勢，就是不用擔心或考慮單一只貨幣對上歐元的突發情況所帶來的風險，做到「分散風險」的結果。

比如，我們在分析中看空歐元，並認為歐元將持續向下。但同一時間我們又發現接下來聯准會將公布利率決議，美國公布的經濟數據又特別多，擔心美元會因為經濟數據而波動，或甚逆轉了歐元/美元的上漲形勢時，我們就可以考慮交易歐元指數了。

*FXTM 富拓MT4平台 (周線圖 – 2021年5月至今)

(左上: 歐元/美元；中上：歐元/加元；右上：歐元/英鎊;左下: 歐元/澳元；中下: 歐元/瑞郎；右下: 歐元/紐元)

當看到歐元的趨勢正在向下時，其實很多時候歐元對其他貨幣對都會同時向下。在這個情況下，與其把所有風險都放在歐元/英鎊一個貨幣對身上，交易歐元指數便把風險分開6份，分別放在6個不同的貨幣對上。

也就是說，即使歐元/英鎊出現逆轉走勢上升時，其影響只佔歐元指數中的6分之1 (16.7%)，交易歐元指數更帶來了分散風險的效用。

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免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

歐元/美元上周收漲後繼續攀升，一舉突破了1.0640阻力位。

該貨幣對5月中旬一度觸及2017年以來的最低點，看上去歐元多頭正在奮力一搏，努力擺脫空頭盤踞的危險區域。今年初迄今，歐元受到強勢美元打壓，持續走弱。目前，日線、周線和月線均支持看跌預期，所以歐元要扭轉頹勢並非易事。

從基本面來看，歐洲央行從2月會議起政策基調開始有轉向跡象，使歐元獲得一定的提振，但俄烏緊張局勢抑制了歐元對投資者的吸引力。

歐元/美元當前反彈走勢能繼續延續嗎？還僅僅是「死貓反彈」呢？

「死貓反彈」是指持續下跌後短線回升，但整體下行趨勢並未改變。

歐盟下調經濟成長預期

上周，歐盟委員會發布春季經濟展望報告稱，受俄烏沖突和能源供應中斷影響，決定下調今明兩年歐盟經濟成長預期。

報告預計，2022年和2023年歐盟經濟將分別成長2.7%和2.3%–這是自2月24日俄羅斯入侵烏克蘭以來的首次發布預測–今年2月冬季展望報告中預測增速為4%和2.8%。通膨方面，由於地緣政治風險和能源供應危機對地區經濟造成壓力，歐元區4月份通膨率連續六個月創歷史新高。考慮到滯脹擔憂讓投資者深感不安，歐元料仍難以擺脫下行風險。

本周展望…

周一早間，歐元/美元大漲近1%，原因是德國5月份商業信心指數意外改善。該指數從4月的91.9上升到93.00，超過了市場預期的91.4。

眼下，投資者注意力轉向周二出爐的歐元區PMI初值。在地緣政治風險、高通膨和成長擔憂揮之不去背景下，這份報告將提供有關5月份歐元區經濟狀況首個重要線索。投資者也可通過數據分析俄烏沖突以及中國防疫封控措施對供應鏈和物價產生的影響。

周中，FOMC會議紀要重磅登場，將帶來有關未來升息路徑的新線索。周四、周五重要經濟數據密集出爐，包括美國第一季度GDP、上周初請失業救濟人數、PCE物價指數等。

總的來說，本周熱點頗多，市場震蕩可能加劇，投資者需系緊安全帶！

歐元/美元會跌至平價嗎？

自2022年初以來，歐元兌美元已貶值逾6.5%。

日線、周線和月線圖上，歐元/美元全面看跌，不排除回踩2017年低點的可能性。

首先來看月線圖，歐元/美元低點和高點持續下移， 50日、100日和200日均線全面失守。一旦月線收盤有效跌破1.0400，目標將下看平價水平。上一次出現平價還是在2002年。

周線圖上，情況也類似。雖然匯價有所反彈，但要上探1.0800阻力位也並不容易。如果上漲動力耗竭，短線反彈嘎然而止，那麼將重新回向1.0400、甚至更低水平。

日線圖上，歐元/美元已上破1.064前期高點，如果日線收盤能保持在這一水平之上，則後市有可能升向1.0750 和1.0850。攻克1.0850一線後，目標上望1.1100關口。

反之，若匯價上行受阻，回落至1.0640下方，那麼空頭將卷土重來，下方支撐位參考1.0500 和1.0349。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

歐元是歐盟內的主要流通貨幣，歐盟共有27個成員國，使用歐元的有19個國家，稱為歐元區，共有3.43億人口使用歐元。因此，歐元是繼美元之後全球第二大交易量的貨幣，同時也是全球第二大外匯儲備的貨幣。

歐元/美元可說是初進入貨幣市場的交易首選，在交易貨幣對成交量中，歐元/美元佔了2020年全年交易量的28%。

富拓歐元指數 (EUR_Index) 的成份

市場上雖然有美元指數，但卻並沒有歐元指數，而交易歐元時最多客戶選擇的歐元/美元，卻很多時候需要考慮另一邊美元的表現或突發事件，而不能純粹以分析歐元為主軸作分析基礎。

因此，富拓的「貨幣籃子」(Currency Basket)系列中推出了歐元指數 (EUR_Index)。

富拓歐元指數用了6種不同的貨幣對組合去衡量歐元的匯率，其中包括了熱門交易的歐元/美元和歐元/英鎊，而6種貨幣組合的比重是相等的。

貨幣在富拓歐元指數 (EUR_Index) 的比例

那麼，富拓歐元指數 (EUR_Index)對於交易者而言有什麼好處呢?

更能體現歐元的價值

正如前說，交易傳統外匯貨幣對時，一個貨幣對中牽涉了兩個貨幣的走向。

以近期歐元/日元為例，歐元/日元持續上升，但實際上歐元兌其他各種貨幣都在走弱，而歐元/日元走弱的主因主要與日元有關，擁有避險屬性的日元因市場風險偏好上升而持續走弱，但同一時間，歐元也因歐洲央行鴿派立場和美聯準會即將開始縮債行動而被動走弱。

但假如你錯誤地投資選擇了歐元/日元，即使你看准了做空歐元的大方向仍得不償失。

*FXTM 富拓MT4平台日線圖 (上: 歐元/日元；下: 歐元指數)

相對之下，歐元指數能反映出歐元整體對各種貨幣對的價值，而不需要考慮太多貨幣對中另一只貨幣對歐元的影響，在分析歐元單只貨幣的基本因素時就更為簡單，同時也減緩了美元對歐元的影響。

以歐元指數分散風險

根據上述，交易歐元指數其中一大優勢，就是不用擔心或考慮單一只貨幣對上歐元的突發情況所帶來的風險，做到「分散風險」的結果。

比如，我們在分析中看空歐元，並認為歐元將持續向下。但同一時間我們又發現接下來聯準會將公布利率決議，美國公布的經濟數據又特別多，擔心美元會因為經濟數據而波動，或甚逆轉了歐元/美元的上漲形勢時，我們就可以考慮交易歐元指數了。

*FXTM 富拓MT4平台 (日线图 – 2021年7月至今)

(左上: 欧元指数；右上：欧元/纽元;左下: 欧元/日元；中: 欧元/美元；右下: 欧元/英镑)

当看到欧元的趋势正在向下时，其实很多时候欧元对其他货币对都会同时向下。在这个情况下，与其把所有风险都放在欧元/日元一个货币对身上，交易欧元指数便把风险分开6份，分别放在6个不同的货币对上。

也就是说，即使欧元/日元出现逆转走势上升时，其影响只占欧元指数中的6分之1 (16.7%)，交易欧元指数更带来了分散风险的效用。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

歐元是歐盟內的主要流通貨幣，歐盟共有27個成員國，使用歐元的有19個國家，統稱為歐元區，共有3.43億人口使用歐元。因此，歐元是繼美元之後全球第二大交易量的貨幣，同時也是全球第二大外匯儲備的貨幣。

歐元/美元更加是投資者初進入外匯市場的首選，在交易貨幣對成交量中，歐元/美元占了2020年全年交易量的28%。

富拓歐元指數的成份

市場上雖然有美元指數，但卻並沒有歐元指數，而交易歐元時最多客戶選擇的歐元/美元，卻很多時候需要考慮另一邊美元的表現或突發事件，而不能純粹以分析歐元為主軸作分析基礎。

因此，富拓的ECN平台「貨幣籃子」(Currency Basket)系列裡，也推出了富拓歐元指數 (EUR_Index)。

富拓歐元指數用了6種不同的貨幣對組合去衡量歐元的匯率，其中包括了熱門交易的歐元/美元和歐元/英鎊，而6種貨幣組合的比重是相等的zd1。

*各貨幣在富拓歐元指數 (EUR_Index) 的比例

那麼，富拓歐元指數 (EUR_Index)對於交易者而言有什麼好處呢?

更能體現歐元的價值

正如前說，交易傳統外匯貨幣對時，一個貨幣對中牽涉了兩個貨幣的走向。

以近期歐元/日元為例，歐元/日元持續上升，但實際上歐元兌其他各種貨幣都在走弱，而歐元/日元走弱的主因主要與日元有關，擁有避險屬性的日元因市場風險偏好上升而持續走弱，但同一時間，歐元也因歐洲疫情重燃而走弱。

但假如你錯誤地投資選擇了歐元/日元，即使你看空歐元的大方向仍得不償失。

*FXTM 富拓MT4平台日線圖 (上: 歐元/日元；下: 歐元指數)

相對之下，歐元指數能反映出歐元整體對各種貨幣對的價值，而不需要考慮太多貨幣對中另一只貨幣對歐元的影響，在分析歐元單只貨幣的基本因素時就更為簡單，同時也減緩了美元對歐元的影響。

以歐元指數分散風險

根據上述，交易歐元指數其中一大優勢，就是不用擔心或考慮單一只貨幣對上歐元的突發情況所帶來的風險，做到「分散風險」的結果。

比如，我們在分析中看空歐元，並認為歐元將持續向下。但同一時間我們又發現接下來聯準會將公布利率決議，美國公布的經濟數據又特別多，擔心美元會因為經濟數據而波動，或甚逆轉了歐元/美元的上漲形勢時，我們就可以考慮交易歐元指數了。

*FXTM 富拓MT4平台 (日線圖 – 2020年11月至今)

(左上: 歐元指數；右上：歐元/紐元;左下: 歐元/日元；中: 歐元/美元；右下: 歐元/英鎊)

當看到歐元的趨勢正在向下時，其實很多時候歐元對其他貨幣對都會同時向下。在這個情況下，與其把所有風險都放在歐元/日元一個貨幣對身上，交易歐元指數便把風險分開6份，分別放在6個不同的貨幣對上。

也就是說，即使歐元/日元出現逆轉走勢上升時，其影響只占歐元指數中的6分之1 (16.7%)，交易歐元指數更帶來了分散風險的效用。

免責聲明：本文的內容金代表個人觀點，不應該被解釋為囊括個人和/或其他投資意見和/或任何金融工具交易的建議和/或對未來表現的保證和/或預測。ForexTime Ltd及其聯盟商、代理商、董事、管理人員或員工不對文中的任何資訊或數據的精確性、有效性、時效性和完整性做出保證，也不對根據文章資訊進行投資而產生的任何虧損負責。

上星期，我們在「一篇讀懂富拓歐元指數的成分和優勢」裡介紹了富拓推出的全新貨幣籃子(Currency Basket) 裡的歐元指數 (EUR_Index)。知道了歐元指數的優勢後，那麼，2021年歐元的前景是如何呢?

先來回顧2020年的歐元

2020年，單以主要貨幣對美元漲跌幅來看，歐元在過去一年的升幅非常不俗，僅次於澳元和瑞郎，全年大漲8.94%。在2020年底時，歐元/美元更是續創新高到達1.23水平。

2020年全年主要貨幣對美元漲跌幅 (2020年1月2日 - 12月31日)

不過，假如以富拓歐元指數來看，歐元的走勢在2020年底卻並非如此強勁，也就是說，歐元/英鎊、歐元/加元等其他貨幣兌的走勢並沒有如歐元/美元般強勁。

從技術上看，歐元指數自3月到達1.4169的高點後便每況愈下，自去年10月至今更形成了一條下降趨勢線，形成一浪低於一浪的局面，而大方向上則一直在1.3220-1.37的區間內盤整偏下行。

*圖片來源: FXTM 富拓 歐元指數日線圖

回顧基本面，其實2020年歐元區疫情防控和經濟表現並不能稱為好，歐元區內主要國家如德、法、德等疫情非常反覆，除了美國外，歐洲的疫情惡化速度算是名列前茅。

以基本面來推測歐元指數和歐元整體的走勢，由於不再受貨幣兌中另一單一貨幣 (如歐元/美元中的美元)的干擾，推測歐元的走勢便更加明確，我們可以從以下三方面討論:

歐元在2021年的走勢焦點

1. 歐洲的疫情防控和經濟形勢

美國疫情領先全球，但歐洲的疫情實際上也是緊隨其後，雖然歐洲的疫情在10-11月達到顛峰，而日本、加拿大等先後在今年1月創紀錄破日確診新高。不同的是，加拿大、日本的疫情都有在出現高峰後控制，並明顯該步回落，但歐洲的疫情卻似乎仍徘徊在每日確診達100萬宗以上的數量，並沒有逐步下降。

數據來源: 彭博

白色: 全球; 藍色: 歐盟; 深藍色: 美元

黃色: 加拿大; 橘色: 日本; 紅色: 新西蘭

而沒有出現下降的原因，相信與近期新變種毒株在英國及歐洲各地傳播有關，造成歐洲的疫情目前仍未有逐步回落，非常反覆。

受疫情影響，封鎖措施一波接一波而來，歐洲的經濟則難以振興恢復，導致歐元區經濟前景仍舊有一片陰霾。

總體看歐元區的經濟，目前歐元區失業率仍維持在8%以上，服務業PMI更重回50以下，而CPI通脹率指標也在-0.3%的全年低點。也就是說，不論歐洲央行還是歐盟，都必須在2021年再推出更多的刺激措施才有可能使歐元區經濟復蘇。

因此，預料2021年歐元區的經濟雖然會有所反彈，但反彈力度或較預期遜色，正如歐洲央行本月更新預測，表示歐元區的反彈高峰要在2022年中旬才會出現，預期2021年歐元區經濟增長雖然回復正增長，但增長力度會失落市場預期，導致歐元在2021年有較大可能遜於除美國之外的主要經濟體。

2. 歐洲央行不排除再降利率

2020年疫情肆虐下，美國聯準會率先緊急降息重啟量寬救市，加拿大、澳洲、英國央行等都紛紛緊隨降息並實行量寬救市。相對而言，歐洲央行的政策力度和工具都不及上述各央行，歐洲央行自疫情爆發至今一直維持三大利率不變，只有不斷擴大緊急抗疫購債計劃 (PEPP)和定向長期再融資操作 (TLTRO)，也就是擴大量寬規模。

歐洲央行雖然自3月推出規模7500億歐元的PEPP，到12月更擴大至1.85億歐元，理論上歐元應貶值，但事實上歐元卻愈升愈有。主要原因是市場對歐洲央行的政策工具已沒有太大期待。

疫情爆發前，歐洲央行早已實行TLTRO購債計劃，三大利率中存款利率早已在-0.5%的負水平，歐央行可以調控量寬的工具在疫情爆發前已盡出，即使疫情爆發後推出PEPP和擴大TLTRO購債規模，都是市場意料中事，完全缺乏新憧憬。

不過，進入2021年，歐洲央行開始轉變口風，近期更提到市場不應排除歐央行再降利率的可能性，同時也表示對近期歐元強勢的關注，言論上開始為再降息和擴大量寬吹口風。

根據彭博數據，目前市場完全未有計入歐洲央行可能降息的預期，隨著歐洲央行降息的進一步發酵，歐元對其他主要貨幣的吸引力會再進一步被削弱。

3. 歐盟團結可撐起歐元半邊天

在2021年，唯一對歐元或有較好消息的是，經歷過2020年的疫情洗禮，歐盟27個成員國變得團結，擺脫舊有「一盤散沙」的形態，同時也證明了歐盟似乎「能共患難但不能共富貴」。

以往，意大利、希臘的財政預算需要「卑微哀求」德、法支持的情況相信不會在2021年再現，同時東歐成員國今年連續兩次在緊急關頭時願意承擔共同救市的責任，也證明2021年歐盟有可能迎來更好、更團結發展經濟措施。

總結而言，受疫情表現反覆影響，歐元區經濟在2021年仍充滿大量風險，而距離真正反彈和復蘇便更遠，更大有可能失落市場預期。貨幣政策方面，2020年歐洲央行經歷了擴大量寬，但對降息則只字不提，2021年假如改變態度，將更為削弱歐元對比其他主要經濟體 (除美元外)的吸引力。

不過，唯一使歐元可幸的，是2021年歐盟有望繼續團結一致回應疫情，成為2021年唯一較樂觀的因素之一。2021年，你認為歐元指數會到達哪個水平呢?

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