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星期二, 四月 8, 2025

美國 四月 4 API Weekly Crude Oil Stock从前值6.037M回落至-1.057M

美元的反弹似乎在周二失去了一些动力，鼓励风险资产回补近期在关税前景重新希望背景下失去的部分涨幅

美元的反弹似乎在周二失去了一些动力，鼓励风险资产在关税前景重新乐观的背景下收复近期失去的部分地盘。以下是您需要了解的内容，日期为4月9日星期三：美元指数（DXY）明显回落，再次受到抛售兴趣的影响，重返103.00以下区域。FOMC会议纪要将成为焦点，紧随其后的是每周MBA抵押贷款申请、批发库存以及EIA关于美国原油库存的每周报告。此外，美联储的巴金预计将发表讲话。欧元/美元逆转了连续两天的下跌，因风险相关领域的情绪改善，重新获得强劲的上行动能，突破1.0900大关。德国的最终通胀率和经常账户结果将于4月11日公布。英镑/美元抛开过去几天的疲软，再次测试其关键的200日简单移动均线，突破1.2800关口。接下来，跨越英吉利海峡的将是GDP数据、商品贸易平衡、工业和制造业生产、建筑产出以及NIESR月度GDP追踪器，均预计在4月11日公布。美元/日元部分回吐了连续两天的涨幅，周二回落至146.00低位。日本方面将公布消费者信心指数、机床订单、银行贷款数据以及日本央行行长上田的讲话。澳元/美元延续了持续的疲软，再次回落至约0.5950的五年低点。澳大利亚将公布建筑许可证和私人住宅批准数据。WTI油价跌至每桶59.00美元以下的四年低点，因进一步的贸易紧张局势和全球贸易战的可能性令交易者感到恐慌。黄金价格在经历连续三天的下跌后，周二交易表现不确定，维持在每盎司3000美元以下。白银价格在周一的看涨尝试后恢复下行趋势，回落至每盎司30.00美元以下。

美联储（Fed）旧金山银行行长玛丽-戴利（Mary Daly）指出，来自广泛关税的通胀压力正成为日益关注的问题

美联储（Fed）旧金山银行行长玛丽-戴利（Mary Daly）指出，来自广泛关税的通胀压力正成为日益关注的问题。关键要点硬数据并不是对稳健增长和劳动市场的误读。

我有点担心通胀可能会因关税而回升。

我们现在面临的不确定性可以逐步解决。

保持稳定，考虑政府一系列变化的净影响是很重要的。

我们对关税没有完全的清晰认识。

我们有时间在政策上谨慎行事。

美联储的政策处于一个非常好的状态，适度限制。

美联储（Fed）芝加哥银行行长奥斯坦-古尔斯比（Austan Goolsbee）周二警告称，美国的关税远远超过大多数市场观察者的预期，这对几乎没有后备选择的美国进口商构成了真正的风险

芝加哥联邦储备银行（Fed）行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）周二警告称，美国的关税远远超过大多数市场观察者的预期，这对几乎没有后备选择的美国进口商构成了真正的风险。 关键要点 关税远比预期的要大。

美联储必须采取长远的观点，而不是像股市那样波动。

各公司对关税上涨将多快或多大程度转嫁给消费者存在分歧，这可能导致供应商破产。

我迫不及待想要看到 GDP 数据，以了解投资影响。

美联储如何应对负供应冲击并不明显。
市场情绪指标几乎崩溃，这令人担忧。

情绪与支出之间的关系不如以前强。

当规则不明确时，企业也不会投资。

人们对高通胀将重现感到焦虑。

美國 3-Year Note Auction: 3.784% vs前值 3.908%

在欧洲时段结束后，欧元/美元交易略显看跌，轻微下滑至1.0900区域，难以维持早前的涨幅

欧元/美元在周二欧洲时段后小幅下跌，徘徊在1.0900区域。尽管相对强弱指数（RSI）中性且MACD发出卖出信号，但移动均线仍继续支持看涨前景。支撑位靠近1.0888区域，而阻力位则出现在1.1000区域下方。欧元/美元货币对在周二欧洲时段后以轻微看跌偏向交易，轻微滑向1.0900区域，努力保持早前的涨幅。尽管出现回调，该货币对仍在近期区间内，并因有利的长期技术设置而保持整体看涨的基调。价格波动在1.0887附近的日内低点和接近1.0990区域的高点之间。日线图
从技术上看，前景依然谨慎乐观。相对强弱指数（RSI）显示中性58.60，而移动平均趋同/背离（MACD）则偏向看跌并发出卖出信号。与此同时，商品通道指数（CCI）为73.12，随机RSI快速指标为35.32，均保持中性，显示出目前缺乏明确的方向性动能。然而，强势体现在移动均线中。20日简单移动均线（SMA）在1.08646，100日SMA在1.05377，200日SMA在1.07364，均指向上方，反映出广泛的基础支撑。同样，10日指数移动均线（EMA）和10日SMA分别在1.08880和1.08662附近徘徊，提供额外的短期看涨信号。在下行方面，立即支撑位在1.09059附近，随后是1.0888和1.08662区域。阻力位出现在1.09816，突破该水平可能使该货币对进一步上涨至1.10阈值。

土耳其 三月 土耳其国库现金余额从前值-397.602B增加至-298.42B

加拿大 三月 加拿大Ivey采购经理人指数（季调后)为51.3，低于预期53.2

德国商业银行（Commerzbank）商品分析师巴巴拉-兰布雷希特（Barbara Lambrecht）指出，自 4 月 2 日以来，铜价是基本金属中跌幅最大的品种之一，本周开盘时跌幅超过 15%

自4月2日以来，铜价是基本金属中最大的输家之一，本周开始时下跌超过15%，德国商业银行（Commerzbank）商品分析师巴巴拉·兰布雷希特（Barbara Lambrecht）指出。 铜价自4月2日以来下跌超过15% “然而，它在昨日交易中能够弥补部分损失。最终，价格在当天结束时下跌了10%。市场过热，特别是在纽约商品交易所（Comex），由于关税担忧可能导致了更大的下跌。” “根据初步报告，目前在智利举行的铜行业最大会议Cesco的气氛似乎是分裂的：智利铜委员会Cochilco例如，表达了相对谨慎的观点，认为今年的价格峰值可能已经过去。美中之间的贸易战尤其将是一个重大负担。” “与此同时，智利国有铜生产商在会议前更加乐观，并强调市场上良好的长期需求前景。尽管存在临时短缺，全球最大的铜生产商也报告了与去年相比第一季度产量的轻微增长。该公司计划全年生产略低于140万吨，标志着连续第二年产量增加。”

英镑（GBP）走软，兑美元（USD）小幅下跌0.2%，在G10货币中表现中等，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出

英镑（GBP）走软，兑美元（USD）小幅下跌0.2%，在G10货币中表现中等，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出。市场预计英国央行（BoE）将进一步放松政策的风险“英国首相斯塔默（Starmer）对贸易紧张局势的回应似乎集中在针对受美国关税影响的行业的监管改革和税收减免的国内措施上。利率预期也发生了变化，市场开始预计在5月8日的英国央行会议上将全面降息25个基点，过去一周左右增加了约5个基点。”“利率支持的丧失增加了英镑的短期下行风险。英镑/美元上周的急剧反转突破了一个月的区间，并推动汇率跌至1.28中/低位的新低。相对强弱指数（RSI）已跌至50以下，处于看跌区域，且在1.27下方似乎没有明显的支撑。”

欧元（EUR）在1.09区间内悄然盘整，兑美元（USD）小幅上涨，但在美元普遍走弱的环境中表现不及所有G10货币

欧元（EUR）在1.09区间内悄然盘整，兑美元（USD）小幅上涨，但在广泛的美元疲软环境中表现不及所有G10货币。欧元当天盘整“数据日历仍然较为清淡，焦点集中在下周四的欧洲央行（ECB）决策上，一些政策制定者正在重新提出因应近期贸易紧张局势而放宽政策的理由。欧元失去利差支持的情况值得注意，我们的公允价值估计已从4月3日的1.10降至1.07的低位。”“欧元/美元仍在巩固上周的涨幅，交易区间相对狭窄，大致在1.09下方的支撑和1.11上方的阻力之间。动能看涨但正在减弱，RSI显示出负背离，未能确认上周现货的新高。”

在周末举行的OPEC+石油部长联合部长监测委员会（JMMC）虚拟会议上，德国商业银行商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，显然唯一讨论的内容是更好地遵守现有的生产目标

在周末举行的OPEC+石油部长联合部长监测委员会（JMMC）虚拟会议上，德国商业银行（Commerzbank）商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，显然讨论的唯一内容是更好地遵守现有的生产目标。 石油市场面临相当大的过剩风险 “各国需在4月15日前提交新的减产计划，以弥补之前的过度生产。没有提到对5月份宣布的生产大幅增加进行重新评估。” “相反，新闻稿中仅包含通常的措辞，表示可以根据JMMC的请求随时召开OPEC+会议。下次定期官方OPEC+会议定于5月28日举行。” “如果OPEC+坚持计划在5月份增加41.1万桶/日的产量，石油市场在短期内面临相当大的过剩风险，这将对油价施加进一步压力。”

加拿大元（CAD）在风险偏好改善的情况下略有回升，尽管其日内涨幅落后于其他商品货币，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出。

加拿大元（CAD）在风险偏好改善的情况下略有走强，尽管它在日内涨幅上落后于其商品同类，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出。CAD因利差收窄而走强“美国/加拿大利差收窄为CAD提供了一些额外的利好因素（2年期掉期利差是四个月以来最窄的），但我认为CAD需要更多的利差压缩才能维持更有意义的涨幅。今天现货交易正好在我们的公允价值估计（1.4196）上。加拿大央行的第一季度商业前景调查反映出商业信心减弱，以及与关税相关的广泛不确定性，这已影响到招聘和投资决策。毫无意外。”“然而，正如预期的那样，关税也在提升价格预期。根据调查，输入价格的预期在两年来首次上升。市场显然倾向于在未来几个月内期待加拿大央行更多的宽松，但政策制定者可能希望在决定是否降息之前，对前景有更多的确定性。我认为下周采取行动的可能性不大。”“现货在广义上仍然处于区间震荡。但短期内，价格信号确实表明美元在昨天接近1.43时达到了峰值，日线‘十字星’蜡烛信号和6小时图上的看跌外部区间模式。短期阻力位在1.4260/70，强阻力位在1.4400/20。支撑位在1.4150和1.4025/30。”

市场今天迄今为止更加稳定，屏幕上显示的绿色比过去几天多得多

市场今天迄今为止更加稳定，屏幕上比过去几天有更多的绿色。亚洲和欧洲股市的上涨以及美国期货反映了市场对关税可能被推迟或迅速谈判解决的希望，而不是具体的发展，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出。美元整体走软，股票回升，推动高贝塔外汇上涨“昨天的价格波动突显了市场对关税消息的敏感性。一则错误的（实际是‘假’新闻）X帖子暗示特朗普政府可能考虑暂停90天的关税，导致股票短暂上涨7%。然而，在现实世界中，特朗普总统威胁如果中国不取消对美国进口的34%报复性关税，将对中国征收另一个50个百分点的关税，这帮助股票从短暂高点回落。”“到目前为止，中国对此没有回应，但中国当局确实推出了一些措施来支持本地市场，而中国人民银行（PBoC）允许美元/人民币（USD/CNY）中间价微微上升至7.20以上，这一水平最近标志着中间价区间的顶部，表明可能会容忍更多人民币贬值以帮助抵消巨额关税。政府在关税政策上的信息仍然令人困惑。财政部长贝森特（Bessent）宣布与日本的关税谈判可能很快开始，而贸易顾问纳瓦罗（Navarro）则表示特朗普不会就关税进行谈判。市场可能缺乏足够的关税政策最终目标的清晰度，暂时无法形成坚实的基础。”“美元的广泛反弹似乎已经停滞，股票的走强帮助推动高贝塔外汇上涨；澳元和纽元在本次交易中领先主要货币的涨幅。美元指数（DXY）可能会从103中部区域回落，该指数在短期图表上面临103.75/00的强技术阻力。今天没有美国数据报告。刚刚发布的NFIB小型企业乐观指数在3月份下降了3.3点，降至低于预期的97.4。受访者预计销售和招聘将减弱，面对关税的不确定性，对整体经济的前景也持较为悲观的态度。”

美国 四月 4 美国红皮书指数年率从前值4.8%增加至7.2%

油价在新交易周开始时仍然承压。德国商业银行（Commerzbank）大宗商品分析师巴巴拉·兰布雷希特（Barbara Lambrecht）指出，布伦特原油一度下跌超过 5%，至每桶 62.5 美元，为四年来的最低水平。

油价在新交易周开始时仍然承压。德国商业银行的商品分析师巴巴拉·兰布雷希特指出，布伦特原油一度下跌超过 5%，至每桶 62.5 美元，创四年来最低水平。布伦特和WTI创四年新低“WTI跌至每桶 59 美元。柴油首次跌破每吨 600 美元，为 2021 年底以来的最低水平。自特朗普宣布关税以来，油价在最低点已下跌超过 16%。主要的负面因素是对贸易战引发的全球经济衰退的担忧，这将导致石油需求显著放缓。”“特别是在中国，由于关税异常高，石油消费可能会更疲软。预计美国的石油需求也会受到负面影响，因为其他国家的反制措施和关税导致的更高通胀，尽管油价下跌可能会导致汽油价格降低，从而提供一些缓解。”“沙特阿拉伯在 5 月份将对亚洲客户的官方售价下调了每桶 2.3 美元，相较于阿曼/迪拜基准，这是两年多以来的最大降幅。这也表明石油需求疲软。毕竟，从 5 月开始显著提高的生产水平显然只能以更大折扣出售。路透社在生产增加公告前对市场参与者的调查显示，他们预期价格降幅会更小。”

银价受到更大冲击，周五下跌了7%，并在昨天暴跌至每盎司28.3美元的7个月低点，德国商业银行（Commerzbank）商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出

白银受到更大打击，周五下跌了7%，并在昨天暴跌至每盎司28.3美元的7个月低点，德国商业银行的商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出。在风险厌恶上升的背景下，白银遭受重创“自上周三以来，白银的跌幅总计超过16%，这意味着白银价格几乎与油价的跌幅相当。黄金/白银比率因此首次超过100，自2020年中期以来，正是新冠疫情使白银价格承受了巨大的压力。”“这再次表明，白银在风险厌恶急剧上升或衰退恐惧加剧的时期并不是避风港，而是表现得像一种周期性商品。原因在于工业需求的重要性，近年来显著上升，现在占总白银需求的近60%。因此，工业需求对白银来说既是福音也是诅咒。”“这是福音，因为它受到气候中性能源生成和使用（光伏、电动出行）应用需求的强烈推动；这是诅咒，因为它对经济非常敏感，在高风险厌恶和衰退恐惧的时期，成为负面因素，正如目前的情况。因此，目前无法估计白银价格的疲软将持续多久。”

加拿大央行面临疲弱的商业前景，BBH外汇分析师报告。

加拿大央行面临疲弱的商业前景，BBH外汇分析师报告。市场预计降息，加拿大央行面临经济放缓“加拿大央行（BOC）的商业前景调查在第一季度恶化。商业前景调查（BOS）指标扭转了其上升趋势，仍低于平均水平。下降反映了对就业、投资和未来销售指标的意见平衡降低。”“与此同时，3月份一年期通胀预期连续第二个季度上升至3.61%，为2023年10月以来的最高水平。尽管如此，长期通胀预期仍然稳定在2%左右，这为加拿大央行下周再次放松政策留出了空间。”“市场预计在4月16日的会议上，加拿大央行降息25个基点至2.50%的可能性为70%，并在接下来的12个月内总共降息近75个基点。”

德国商业银行的商品分析师 Carsten Fritsch 指出，黄金价格未能逃脱商品和金融市场的抛售，亦大幅下跌。

德国商业银行商品分析师卡斯滕·弗里奇指出，黄金价格未能逃脱商品和金融市场的抛售，亦大幅下跌。 市场动荡中黄金挣扎 “这听起来可能很奇怪，但在风险厌恶加剧的时期，这种情况发生过几次，因为市场参与者不得不出售黄金头寸以抵消其他地方的损失，例如股票。因此，全球最大的黄金ETF在过去两个交易日中记录了9.4吨的资金流出。这可能是黄金自周五以来下跌多达5%的原因之一。” “昨天，黄金价格一度跌破每盎司3000美元的关口。近期降息预期的显著上升——联邦基金期货现在暗示美联储将在年底前降息100个基点——表明黄金价格将很快再次上涨。中国央行（PBoC）宣布在3月份连续第五个月购买黄金的消息昨天成为头条。” “然而，PBoC的黄金持有量环比增加不到三吨，这意味着购买量甚至低于前几个月。显然，价格的急剧上涨也抑制了PBoC在3月份的购买兴趣。”  

美元指数（DXY）跟踪美元（USD）对六种主要货币的表现，截至周二撰写时，交易价格在103.20上方，日内略有下跌，而风险偏好情绪正试图主导市场情绪

美元在周二对主要货币略微走软，因贸易战紧张局势。在非农就业数据向好和美国收益率反弹后，市场重新评估美元，推动其上涨。美元指数回升至103.00以上，并有进一步巩固的趋势。截至周二发稿时，美元指数（DXY）在103.20以上交易，略低于日内水平，而风险偏好正在试图主导市场情绪。在过去几天，整体的风险厌恶情绪使美元大幅贬值，但自上周五强劲的非农就业数据发布以来，DXY已开始回升。问题在于，当更多美国数据公布时，该指数能否维持这一恢复。 在经济日历方面，一些轻微数据即将发布。全国独立商业联合会（NFIB）将发布3月份商业乐观指数。考虑到当前的关税叙事，市场将对美国的商业情绪保持敏感，因为这通常被视为领先指标。每日市场动态摘要：关注情绪3月份NFIB商业乐观指数即将公布。实际数字为97.4，低于预期的101.3和之前的100.7。 GMT17:00，美国将发布3年期国债拍卖。 GMT18:00，旧金山联邦储备银行行长玛丽·C·戴利将主持与布里吉特·C·马德里安的讨论，后者是杨百翰大学马里奥特商学院的院长。 周二的红色数字有所改变，日本日经指数和东证指数均上涨超过6%。欧洲和美国的股市普遍上涨超过1%。 CME FedWatch工具显示，美联储在5月降息的概率为28.6%，较周一接近50%的概率回落。6月降息的概率为94.5%，而不降息的概率仅为5.5%。 美国10年期国债收益率在4.16%左右交易，反弹自五个月低点3.85%。考虑到这一反弹超过4.00%，对即将召开的美联储5月会议的降息押注正在减少。美元指数技术分析：震荡整理随着波动性显著增加，DXY可能会再次快速下跌或上涨。交易者需要坚持已知水平，并根据市场情况进行交易，而不是试图在这种情况下超越市场。 需要关注的第一个水平是103.18，必须看到日线收盘高于该水平。高于此水平，104.00整数关口和200日简单移动平均线（SMA）104.86将成为关注点。 在下行方面，101.90是第一道防线，应该能够触发反弹，因为它在过去两个交易日中保持稳定。虽然周二可能不会，但在接下来的几天中，若跌破101.90，可能会向100.00下探。 美元指数：日线图  

BBH FX分析师报告称，澳大利亚的商业调查结果喜忧参半，但消费者信心大幅下滑

澳大利亚的商业调查结果喜忧参半，但消费者信心大幅下滑，BBH FX分析师报告称。澳储行行长米歇尔·布洛克将在周四发表主题演讲"NAB 3 月商业状况上升 1 点至 4，仍略低于平均水平，而商业信心下降 1 点至 -3。与此同时，西太平洋-墨尔本大学消费者信心指数因关税动荡在 4 月降至六个月低点 90.1，较 3 月的 95.9 下降。""澳储行行长米歇尔·布洛克将在周四发表主题演讲。市场将关注布洛克是否会因美国关税对澳大利亚经济的下行风险而从谨慎的政策指引转向明确的鸽派立场。澳大利亚是一个小型开放经济体，意味着它在很大程度上依赖国际贸易。""现金利率期货已完全计入 5 月 20 日澳储行会议上降息 25 个基点的预期，并有 40% 的概率再降 25 个基点。"

美元（USD）有可能在企稳之前进一步走弱至7.2430对人民币（CNH），目前尚不清楚7.2150是否会成为关注焦点

美元（USD）有可能在稳定之前下跌至7.2430对人民币（CNH）；尚不清楚7.2150是否会出现。从长远来看，美元可能会继续上涨；尚不清楚是否能突破7.3800，大华银行集团（UOB Group）的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。美元可以继续上涨24小时展望：“美元昨日飙升，收盘上涨0.76%，报7.3471。强劲的上涨似乎有些过头。然而，只要不突破7.3000（7.3200的次要支撑），美元可能会进一步上涨。也就是说，考虑到超买的情况，任何上涨都不太可能达到7.3800。”1-3周展望：“美元上周末在7.3485和7.2394之间剧烈波动。昨日（4月7日），美元收于7.3471（+0.76%），为2023年11月以来的最高水平。动能的增加表明美元可能会继续上涨，但在剧烈波动之后，尚不清楚美元是否能突破7.3800的重大阻力。为了保持动能，美元必须保持在7.2750以上。”

美元/日元因美元强劲而走强，BBH 外汇分析师报告。

美元/日元因美元强劲而走强，布朗兄弟哈里曼外汇分析师报告。 日本创纪录的经常账户盈余提振日元 “日本的经常账户盈余从一月份的 ¥1947 亿元扩大至 ¥2317 亿元，在截至二月份的十二个月内总计创纪录的 ¥29.1 万亿元（占 GDP 的 4.7%）。日本的国际收支背景在风险厌恶加剧的时期尤其支持日元。”

美元（USD）可能交投于146.00-149.00之间，兑日元（JPY）。

美元（USD）可能在146.00和149.00之间与日元（JPY）交投。从长远来看，超卖的疲软尚未稳定；大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，美元有可能再次跌破145.00，随后反弹的风险增加。超卖的疲软尚未稳定24小时展望：“美元在昨天开盘时表现疲软，随后反弹，最终以147.84收盘，上涨0.64%。这一价格走势可能是区间交易阶段的一部分，可能在146.00和149.00之间。”1-3周展望：“在我们上周五（4月4日，现货146.30）的最新叙述中，我们指出‘尽管深度超卖，但期待疲软稳定为时尚早。’我们还指出‘145.00水平是一个重要支撑，美元必须突破并保持在该水平以下，进一步下跌才可能发生。’随后，美元跌至144.54，然后反弹。尽管超卖的疲软仍未稳定，因为美元未能收于145.00以下，但下行动能没有进一步增加。然而，只要149.00（‘强阻力’水平）未被突破，美元有可能再次跌破145.00，随后反弹的风险增加。目前，美元突破143.50这一重要中期支撑的可能性不高。”

上海综合指数今天小幅回升，此前周一大约下跌了9%。BBH FX分析师报告称，中国财政部控制的国有基金经理确认已采取行动增加其对股票市场指数基金的持有，并承诺将进一步购买。

上海综合指数今天小幅回升，此前周一大约下跌了9%。中国财政部控制的国有基金经理确认已采取行动增加其对股票市场指数基金的持有，并承诺将进一步购买，BBH外汇分析师报告称。美元/人民币面临7.3800的多年阻力位“此外，中国人民银行（PBOC）对人民币贬值表现出更大的容忍度。人民银行将美元/人民币的中间价设定为7.2038，为2023年9月以来的最低水平，这推动美元/人民币升至7.3600。美元/人民币面临7.3800的多年阻力位。”“虽然人民币贬值会提高中国的外部竞争力，但也会进一步削弱消费在经济中的作用，并加剧国内失衡。货币贬值就像对消费征税，降低了可支配家庭收入并减少支出。因此，中国实现长期以来亟需的投资转向消费的更好方式是通过逐步重新估值其货币。”“这可能成为美中之间达成重大协议的基础。贬值美元相对于人民币将同时实现两个目标：帮助美国总统唐纳德·特朗普实现振兴美国制造业的核心目标，并帮助中国经济从投资转向消费的再平衡。”

标普 500 指数在突破其多个月区间后经历了急剧下跌，法国外贸银行的外汇分析师指出

标普500在突破其多个月区间后经历了急剧下跌，法国兴业银行的外汇分析师指出。 标普500在下跌持续中触及关键支撑位 “它已达到4800点的图形水平，代表2021/2022/2023年的高点。这是一个潜在的支撑位。日线MACD在2020年后处于最低点，突显出下跌幅度过大。短期反弹不能排除；最近的缺口水平在5390点，可能是一个短期障碍。” “如果标普未能守住4800点，下行可能会延伸至去年的低点4680点和4600点。”  

新西兰元（NZD）可能在0.5500/0.5600区间内与美元（USD）交易。从长远来看，期待疲软稳定还为时尚早，但UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，纽元是否能下跌至下一个支撑位0.5450还有待观察

新西兰元（NZD）可能在0.5500/0.5600区间内与美元（USD）交易。从长远来看，期待疲软稳定还为时尚早，但UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，NZD是否能下跌至下一个支撑位0.5450还有待观察。NZD可以下跌至下一个支撑位0.545024小时展望：“尽管NZD在上周五大幅下跌后继续下跌，但下行动能似乎略有放缓。这与超卖状态相结合，表明今天NZD更可能在0.5500/0.5600区间内交易，而不是进一步下跌。”1-3周展望：“在NZD飙升至0.5852的高点后，在我们上周五（4月4日，现货价为0.5785）的最新更新中，我们指出‘为了进一步持续上涨，NZD必须收于0.5850以上。’然而，NZD并未进一步上涨。相反，过去几天它大幅下跌。尽管期待疲软稳定还为时尚早，但NZD还能下跌多少仍有待观察。下一个支撑位在0.5450。向上突破0.5690的‘强阻力’将意味着NZD不太可能进一步走弱。”

美国 三月 美国NFIB小型企业信心指数低于预期101.3：实际值(97.4)

美元/人民币在守住 7.22 的 200 日移动平均线后反弹。每日 MACD 已进入积极区域，突显出上行动能的恢复，法国外贸银行（Société Générale）的外汇分析师指出

美元/人民币在守住 7.22 的 200 日移动平均线后反弹。日线 MACD 已进入积极区域，突显出上行动能的恢复，法国兴业银行（Société Générale）的外汇分析师指出。美元/人民币逼近关键的 7.37 阻力位“现在正接近自 2022 年以来的区间上限 7.37；这是一个关键的阻力位。如果美元/人民币突破 7.37，将可能形成更大的上行趋势。下一个目标可能位于 7.41 和 7.46/7.47。首个支撑位在 7.3050，为 3 月份的 38.2% 回撤位。”

澳元（AUD）可能不会继续下跌，而是在0.5945/0.6110的区间内与美元（USD）交投。

澳元（AUD）更可能在0.5945/0.6110区间内交易，而不是继续下跌。长期来看，进一步下跌并非不可能；考虑到深度超卖的情况，目前尚不清楚澳元是否能达到下一个支撑位0.5870，UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。进一步下跌并非不可能24小时展望：“在上周五的剧烈下跌之后，澳元昨天继续下跌，尽管速度较慢，收盘下跌0.94%，报0.5988。急剧下跌似乎过度。这与早期放缓动能的迹象相结合，表明澳元今天更可能在0.5945/0.6110区间内交易。”1-3周展望：“在我们上周五（4月5日）的最新更新中，当时澳元在0.6330时，我们指出澳元‘必须突破并保持在0.6410的重要阻力位之上，才能期待进一步上涨。’不仅澳元未能突破0.6410，而且在过去两天内还出现了剧烈下跌。尽管进一步下跌并非不可能，但考虑到深度超卖的情况，目前尚不清楚澳元是否能达到下一个支撑位0.5870。总体而言，只有突破0.6185才会表明当前的下行压力有所缓解。”

荷兰国际集团（ING）商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出，欧洲天然气价格未能逃脱更广泛的风险规避趋势

ING的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出，欧洲天然气价格未能逃脱更广泛的风险规避趋势。关税影响全球LNG前景“标题转移设施（TTF）本月迄今下跌近13%，交易价格为自9月以来的最低水平。尽管投资基金在2月至3月间大幅减少了在TTF的净多头头寸，但仍有进一步清算基金的空间。”“然而，尽管基金正在退出市场，基本面仍然支持市场。例如，欧盟面临在下一个冬季之前达到90%储存目标的艰巨任务。显然，关税不仅对欧洲天然气需求构成一定的下行风险，也对亚洲LNG需求产生影响。目前，这一风险相当难以量化。”

欧洲中央银行（ECB）决策者雅尼斯·斯图尔纳拉斯（Yannis Stournaras）周二警告称：“2025年的货币政策将会减少限制。”

欧洲央行（ECB）政策制定者雅尼斯·斯图尔纳拉斯（Yannis Stournaras）周二警告称，“2025年的货币政策将不那么紧缩。”他补充道：“但通胀上升可能会延迟货币政策的正常化。”市场反应欧元/美元 最新交易价为1.0926，日内上涨0.15%。

美国的商业和消费者信心正在崩溃，硬数据可能很快也会随之而来。由于关税作为外生冲击，投资者正在为衰退而非通胀做准备，并放弃美元，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出

美国的商业和消费者信心正在崩溃，硬数据可能很快也会随之而来。由于关税作为外生冲击，投资者正在为衰退而非通胀做准备，并放弃美元，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出。美元失去避险光环“这种情绪不仅影响了信心，而且很可能很快也会影响硬数据。如果你看看美国企业（ISM指数）和消费者的情绪在上周三重大公告之前是多么迅速地恶化，你就不需要成为专家就能预测在‘解放日’之后情况将继续恶化。因为目前，无论是对企业还是消费者来说，不确定性依然很高，价格可能会上涨，收入可能会下降，而股市作为最后的收入支柱，似乎也在崩溃，考虑到最近几天（全球）股市的红色海洋——自解放日以来，美国股市已经损失了超过10%的价值。”“毕竟，并不是所有事情都像特朗普想的那么简单。在我看来，通过大幅提高关税，他正在对世界贸易以及世界经济造成一种‘人为’的外生冲击。唯一的问题是，美国是这个世界经济的一部分。只要美国消费的超过其生产的，就很难完全隔离或封闭自己。尤其是不可能在一夜之间做到。在这方面，特朗普正在咬自己目前所依赖的手。”“这就是为什么市场现在预计美联储将降息约100个基点。换句话说，市场显然认为经济风险（即美国滑入衰退）高于因提高对美国进口的关税而导致的通胀风险。这也是自解放日以来美元承受如此大下行压力的原因之一。”

欧洲中央银行（ECB）管理委员会成员Gediminas Šimkus周二表示，“4月份需要降息25个基点（bps）。”

欧洲央行 (ECB) 理事会成员 Gediminas Šimkus 周二表示，"4 月份需要降息 25 个基点（bps）。"进一步评论美国关税公告需要更宽松的货币政策。我们需要转向更不限制的政策立场。贸易紧张局势的恶化在中期内可能是通缩性的。目前的政策仍然是更具限制性而非中立。即使再降息，仍然只会处于中性区间的上限。美国关税公告远比预期令人失望。在 4 月 2 日之前，低于预期的风险已经上升，必须仔细监测。在中期内，低于预期或达到目标的可能性比超过目标更大。在 6 月，看看自 4 月以来发生了什么变化，然后决定是否再次降息。我认为没有必要谈论 50 个基点。这会太多。我们并没有落后于形势。

油价今晨经历了一波反弹。然而，风险仍然偏向下行，因为特朗普总统威胁如果中国今天不取消其34%的报复性关税，将对中国商品加征额外50%的关税。中国不太可能会逆转这一政策

油价今晨出现了一定程度的反弹。然而，风险仍然偏向下行，因为特朗普总统威胁如果中国今天不取消其34%的报复性关税，将对中国商品加征额外50%的关税。中国不太可能会逆转这一政策。因此，市场可能会看到进一步升级，这只会加剧对经济增长的担忧和对石油需求的担忧，荷兰国际集团（ING）的商品分析师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃瓦·曼特海（Ewa Manthey）指出。欧佩克+可以暂停甚至逆转增产"正如我们在欧佩克+决定增产后提到的，我们预计布伦特-迪拜价差将会加强，这在最近几天已经显现出来。欧佩克+增产和关税影响（一些亚洲国家面临高于预期的对等关税）的结合，应该会进一步导致价差的扩大。""自4月2日以来，我们看到的原油整体下跌表明市场正在定价更大的衰退可能性。抛售的规模将令欧佩克+感到担忧，上周他们以超出预期的增产措施令市场感到意外。如果下行压力持续，欧佩克+的增产可能会非常短暂。我们可能会看到欧佩克+暂停甚至逆转增产。沙特需要大约90美元/桶来平衡其预算。尽管他们上周的增产表明他们并不以此水平为目标，但沙特可能不希望看到其财政盈亏平衡水平与当前价格之间的差距进一步扩大。""美国钻探活动的放缓可能会为市场提供一些温和的支撑。我们预计当前的WTI价格将导致钻探活动的回落。这最终将导致供应增长放缓，甚至可能导致美国石油产量下降。美国页岩油的高衰退率意味着需要持续的钻探以保持美国产量稳定。根据最新的达拉斯联邦储备能源调查，生产商需要平均65美元/桶才能盈利地钻探新井。"

英镑（GBP）可能会小幅下跌至1.2675，随后有望企稳对美元（USD）；任何进一步下跌不太可能达到1.2580

英镑（GBP）可能在对美元（USD）之前小幅下跌至1.2675，然后可能会稳定；任何进一步的下跌不太可能达到1.2580。从长远来看，英镑可能会进一步下跌；不清楚它是否能达到下一个主要支撑位1.2580，UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。英镑可能进一步下跌24小时展望：“英镑昨天连续第二天大幅下跌，收盘下跌1.41%，报1.2724。过去几天的急剧下跌严重超卖。然而，英镑可能在1.2675小幅下跌，然后可能会稳定。任何进一步的下跌不太可能达到下一个主要支撑位1.2580。阻力位在1.2820；突破1.2870将表明当前的下行压力已经减轻。”1-3周展望：“在上周四上涨至1.3207后，英镑出现了戏剧性的下跌，在过去两天内暴跌2.87%，创下自2022年9月以来最大的两日跌幅。尽管迅速而剧烈的下跌似乎过度，但目前尚无稳定的迹象。从这里来看，只要英镑保持在1.3000以下，英镑可能会进一步下跌。然而，不清楚它是否能达到下一个主要支撑位1.2580。”

西班牙 6-Month Letras Auction: 2.115% vs前值 2.255%

西班牙 12-Month Letras Auction从前值2.173%回落至2.007%

美元/人民币今天小幅上涨至约7.33，因为中国人民银行（PBoC）将其每日中间价设定在7.20以上，这是自2023年以来的首次

美元/人民币今天小幅上涨至约7.33，因为中国人民银行（PBoC）将其每日中间价设定在7.20以上，这是自2023年以来的首次。尽管特朗普再次发出关税威胁，但市场情绪相对稳定，ING的外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱指出，此时进一步的关税威胁将大大降低回报。人民币今年将在7.00-7.40区间波动"过去一周的发展非常清楚地说明了我们过去半年以来一直主张的观点，即故意贬值人民币以抵消关税是一个严重错误的论点。如果中国真的计划依靠贬值来帮助抵消关税，人民币就需要进行大幅贬值，而这样的举动很容易被特朗普进一步提高关税所抵消。""此外，人民币贬值对国内购买力、市场情绪和中国人民币国际化计划的损害将远远超过对贸易的好处。人民币升值的好处在于，关税可能加速中国企业扩大对外投资的趋势。""短期风险依然存在。进一步的外部冲击、资本外流和人民银行的宽松政策可能会增加贬值压力。然而，人民银行可能会限制美元/人民币的上行空间，从中期来看，今年美联储快速降息的概率上升，加上中国可能采取的激进政策支持，可能会缩小美中收益率差距，利于人民币的复苏。我们将人民币的波动区间维持在7.00-7.40。"

周一黄金进一步下跌，价格滑落至每盎司 3000 美元以下

周一黄金进一步下跌，价格滑落至每盎司3000美元以下。各大央行将继续购买黄金“黄金传统上被视为避险资产，但有时投资者会将其与其他资产类别一起出售，以弥补其他地方的损失。我们认为黄金的抛售将是短暂的，因为贸易和关税的不确定性继续增强其避险吸引力。”“中国央行在3月份连续第五个月增加黄金储备，尽管价格创下历史新高。上个月黄金价格突破3100美元/盎司，第一季度结束时上涨了19%。中国人民银行持有的黄金上个月增加了0.09万盎司。”“我们相信，随着地缘政治紧张局势和经济不确定性推动央行增加对避险资产的配置，央行将继续购买黄金。这应该为未来黄金价格提供进一步的助力。”

欧元（EUR）可能在 1.0860 和 1.1030 之间交易。从长远来看，动能的减弱表明欧元上涨的机会已经减少；UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，突破 1.0850 将表明欧元已进入区间交易阶段

欧元（EUR）可能在1.0860和1.1030之间交易。从长远来看，动能的减弱表明欧元上涨的机会已经减少；突破1.0850将表明欧元已进入区间交易阶段，UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。欧元上涨的机会已减少24小时展望：“欧元昨日交易波动，最终收于1.0904，下跌0.47%。价格走势没有提供新的线索。今天，我们预计欧元将在1.0860和1.1030之间交易。”1-3周展望：“我们最近的更新是在上周五（4月4日，现货1.1040），当时我们强调‘虽然上行风险依然存在，但欧元能否突破1.1215/1.1230的显著周阻力区仍有待观察。’我们补充道，‘只要不突破1.0850（“强支撑”水平），上行风险将保持不变。’昨日，欧元跌至1.0881的低点。上行动能的减弱表明欧元上涨至1.1215/1.1230的机会已减少。然而，只有突破1.0850才会表明欧元已进入区间交易阶段。”

欧元/美元在周末以来一直在宽幅区间（1.088-1.104）内波动，目前交易价格略低于1.10

欧元/美元在周末以来一直在1.088-1.104的宽幅区间内波动，目前交易价格略低于1.10。值得注意的是，欧元/美元的短期公允价值在过去一周保持在1.090以下相对稳定，当该货币对飙升至1.110时，处于严重高估区域，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱指出。欧洲央行下周降息的可能性越来越大"请记住，短期公允价值高度依赖于两年期掉期利率差，目前约为145个基点。由于欧洲央行下周降息的可能性越来越大，而美联储仍未发出任何信号来证明市场对2025年四次降息的定价，因此从利率角度来看，欧元/美元可能面临轻微的下行风险。""欧元的高流动性特征继续使其免受过去几次交易中挪威克朗、瑞典克朗和英镑等货币所遭受的更大波动的影响。欧盟仍声称准备与美国讨论免关税选项，但这可能需要时间。与此同时，欧盟正在对美国关税采取相对温和的报复措施。""有报道称，25%的关税可能会影响广泛的美国产品，但仍远低于美国所针对的金额。如果我们没有看到欧盟转向更激进的回应，欧元也可能受益，特别是在与新兴市场和G10高贝塔货币的交叉交易中。"

法国 法国出口: €49.67B (二月) vs前值 €49.84B

法国 二月 法国进口从前值€56.38B增加至€57.54B

法国 二月 法国贸易帐为€-7.87B，低于预期€-5.4B

法国 二月 法国经常账从前值€-2.2B增加至€-1.9B

法國 二月 Imports, EUR从前值€56.38B增加至€57.54B

法國 Exports, EUR: €49.67B (二月) vs前值 €49.84B

瑞士 三月 瑞士季调后失业率月率从前值2.7%上升至2.8%

荷兰 三月 荷兰消费者物价指数年率（未季调）从前值3.8%回落至3.7%

荷兰 二月 荷兰消费者支出从前值1.2%增加至2.1%

据DTCC数据，以下是4月8日美国东部时间10：00到期的外汇期权合约：

以下是通过DTCC提供的4月8日美国东部时间10:00到期的外汇期权合约。欧元/美元：欧元金额1.0815 984百万1.0825 14亿1.0850 15亿1.1050 955百万美元/日元：美元金额                                 145.00 16亿147.14 720百万149.00 10亿澳元/美元：澳元金额0.6350 15亿欧元/英镑：欧元金额        0.8400 887百万0.8500 714百万

印尼 二月 Core Inflation (YoY)为2.48%，低于预期2.5%

印尼 二月 Inflation (MoM)为1.65%，低于预期1.79%

中国商务部周二发表声明，回应美国最新威胁将对中国加征关税。

中国商务部周二就美国最新威胁升级对华关税发表声明。关键引用美国威胁要升级对华关税，“这是在错误之上又加了错误”。中国永远不会接受美国的“勒索性质”。敦促美国立即纠正其“错误做法”，取消对中国的所有单边关税措施。坚决反对，并将在美国实施额外50%关税时采取反制措施。如果美方执意而行，中方将追随到底。

澳大利亚 三月 澳大利亚NAB商业景气指数仍为4

澳大利亚 澳大利亚NAB商业信心指数: -3 (三月) vs前值 -1

日本 日本贸易帐（财务省）: ¥712.9B (二月) vs ¥-2937.9B

日本 二月 日本经常帐（未季调）为¥4060.7B，高于预期¥3800B

哥倫比亞 三月 Consumer Price Index (YoY)为5.09%，低于预期5.15%

哥倫比亞 三月 Consumer Price Index (MoM)为0.52%，低于预期0.58%

韩国 经常账: 7.18B (二月) vs 2.94B

新西兰 1Q 新西兰NZIER商业信心指数季率从前值16%增加至19%

纽元/美元在周一亚洲时段前继续下滑，纽元跌向0.5550区域

纽元/美元周一跌向0.5550区域，延续其跌势，进入亚洲时段。尽管一些中性动量读数存在，该货币对仍受到持续看跌信号的压制。关键阻力位于0.5700区域附近，所有主要移动平均线均加强了下行压力。纽元/美元货币对在周一亚洲时段前继续下滑，纽元跌向0.5550区域。看跌情绪主导，货币对在0.5551和0.5798之间的更广泛区间内失去地盘，延续了与技术面走弱相一致的近期下跌。日线图
从技术角度来看，该设置明显偏向看跌。移动平均趋同/背离（MACD）发出卖出信号，而相对强弱指数（RSI）在38.01，显示看跌趋势，其他动量指标如随机指标%K为46.20和商品通道指数（CCI）为-191.51，闪现中性读数，但反映出接近突破阈值的超卖偏向。看跌动量得到移动平均线的支持。20日简单移动平均线（SMA）在0.57348，100日SMA在0.57179，200日SMA在0.59039，均呈下行趋势，发出持续压力信号。此外，10日指数移动平均线（EMA）和SMA均在0.5712附近，也限制了上涨空间。

周一，澳元/日元在亚洲时段前延续了疲软的走势，向88.50区域回落。尽管日内小幅下跌，该货币对仍深陷更广泛的下行趋势，交易价格远低于其关键移动平均线。


澳元/日元周一交易接近88.50区域，略微下滑，动能温和。技术指标显示整体看跌结构，价格仍远低于关键移动平均线。阻力位在89.57及更高位置，而看跌动能则受到负MACD和动能读数的强化。
澳元/日元货币对在亚洲时段前周一延续了疲软的走势，向88.50区域回落。尽管日内小幅下跌，但该货币对仍深陷更广泛的下行趋势，交易远低于其关键移动平均线。虽然日内波动性受到限制，但技术背景反映出持续的看跌压力。
日线图
动量指标仍倾向于下行。移动平均趋同/背离（MACD）发出卖出信号。相对强弱指数（RSI）为25.57，表明中性但接近超卖区域。尽管商品通道指数（CCI）为-309.10可能暗示潜在的买入条件，但整体趋势显然是看跌的。移动平均线进一步强化了这一观点。20日简单移动平均线（SMA）在93.546，100日SMA在96.303，200日SMA在98.266，均向下倾斜，显示出持续的卖压。短期的10日指数移动平均线（EMA）和10日SMA均位于92.00以上，也指向下方，进一步限制了上涨尝试。关键阻力位在89.578，随后是90.944和接近92.169的10日EMA。向下方面，若卖压延续，进一步支撑可能在近期区间的下边界附近86.13形成。尽管超卖信号可能引发暂停，但最小阻力路径仍然指向下方。
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